网友提问：
中航飞机(000768)中航飞机(000768.SZ)：中航投资拟以不超5000万股认购富国军工ETF
网友回复
中国坝坝：
什么是股票换购ETF？
公开资料显示，ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数(例如上证50指数)包含的成份股票相同，股票数量比例也与相关指数的成份股构成比例一致，并且指数样本中各只股票的权重对应一致。
“换购”是指在ETF发行期间，投资者可以用一只或者几只成分股来换取ETF基金份额。与用现金认购基金份额的模式相比，“换购”方式是用手中的成分股换取基金单位，相当于“以物换物”。
被美化的减持套现
进入2019年后，A股势如破竹，上证指数甚至突破了3200点。股价一涨，各家上市公司股东的减持意愿日益强烈，减持步伐也不断加快，但是直接减持又会造成股价下跌。
在貌似强悍、实则暗含几分脆弱的市场氛围中，既想减持套现、落袋为安，又不想直接冲击股价、承受骂名，作为上市公司持股5%以上的大股东，还有哪些选择？
先以所持上市公司的股份换购ETF份额，再通过减持ETF份额获得流动性，就是市场给出的答案之一；当然，前提是这家上市公司至少是某一类指数的成份股。
事实上，在ETF换购刚刚兴起时，上市公司股东的唯一目的就是减持套现。
例如，2011年9月15日，回天胶业第二大股东大鹏创投以28.38元的均价，通过ETF换购的方式减持97万股(占总股本的0.92%)，这一事项被记录在《关于持股5%以上股东减持股份的公告》之中。除了减持套现，相关公告没有提及换购ETF的其他目的。
大部分市场观点认为，回天胶业应该是上市公司股东通过ETF换购的方式减持套现的第一例。2014年4月，这家上市公司更名为回天新材(SZ:300041)。
海康威视(SZ:002415)应该是第二例。2012年4月26日，海康威视的第三大股东新疆威讯以所持股份600万股(占总股本0.60%)换购华泰柏瑞沪深300ETF，这一事项被记录在一份《关于公司股东减持股份的提示性公告》中。除了减持套现，这份公告也没有提及换购ETF的其他原因。
然而，在2019年以及2018年下半年发生的这些ETF换购案例中，相关事项大多都记录在“关于大股东认购(或参与认购)基金”的提示性公告中，几乎没有被记录在减持公告中的。
什么是股票换购ETF？
公开资料显示，ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数(例如上证50指数)包含的成份股票相同，股票数量比例也与相关指数的成份股构成比例一致，并且指数样本中各只股票的权重对应一致。
“换购”是指在ETF发行期间，投资者可以用一只或者几只成分股来换取ETF基金份额。与用现金认购基金份额的模式相比，“换购”方式是用手中的成分股换取基金单位，相当于“以物换物”。
被美化的减持套现
进入2019年后，A股势如破竹，上证指数甚至突破了3200点。股价一涨，各家上市公司股东的减持意愿日益强烈，减持步伐也不断加快，但是直接减...
GZGY_以小博大：
扩大军工投资
割在天花板：
要大规模减资了，只不过不承认而已
连生A：
不就是变相减持吗？
n854413367025408：
又多了一个有五千万股的庄家，看你怎么折腾，怎么赚钱