网友提问：
航锦科技(000818)收购标的即使很好，也无法避开的实质性问题
这次的收购方案是没有问题，标的也很好，可硬伤不在这。先要股东大会通过，然后提交深交所审核，再证监会审核。三座大山，都避不开股权质押到期的问题。不给个交代，能通过股东会，通不过深交所和证监会。
网友回复
书生布衣：
股权质押问题的三个猜想是
1、武信接盘，从前两次并购中武信的代表投票态度，可以看出武信不愿要股权，只要那60%的资金收益，看来武信接盘股权的概率低于30%
2、张亚接盘，韶光30%和国光98%的方案中，张亚不要股权要现金，显然张亚接盘的概率低于10%
3、寻找战投，从去年年中公告战投张亚入股，之后没有动静，直到现在依然未找到战投，显然这个难度不是一般的大。大股东的成本在10元+13亿*60%利息/2=13.9元左右。这个价格要溢价30%以上收。在目前放开创业板借壳的情况下，显然壳的价值不会这么高。估计大股东折价10%（13.9*0.9=12.6元）出让的概率为60%。由于有1:2的杠杆，折让10%相当于本金打7折。大股东要亏损约2亿元
只要解决质押的问题，无论换哪个股东，股价必将报复性反弹，回归原本应由的价值，平均30倍市盈率。
我们小散一起把大股东熬走就迎来春天
书生布衣：
股权质押问题的三个猜想是
1、武信接盘，从前两次并购中武信的代表投票态度，可以看出武信不愿要股权，只要那60%的资金收益，看来武信接盘股权的概率低于30%
2、张亚接盘，韶光30%和国光98%的方案中，张亚不要股权要现金，显然张亚接盘的概率低于10%
3、寻找战投，从去年年中公告战投张亚入股，之后没有动静，直到现在依然未找到战投，显然这个难度不是一般的大。大股东的成本在10元+13亿*60%利息/2=13.9元左右。这个价格要溢价30%以上收。在目前放开创业板借壳的情况下，显然壳的价值不会这么高。估计大股东折价10%（13.9*0.9=12.6元）出让的概率为60%。由于有1:2的杠杆，折让10%相当于本金打7折。大股东要亏损约2亿元
只要解决质押的问题，无论换哪个股东，股价必将报复性反弹，回归原本应由的价值，平均30倍市盈率。
我们小散一起把大股东熬走就迎来春天
擒牛先锋_19：
写得越长越牛逼
股友VM5J6j：
楼主一直在吹捧，这有什么用？股价能上去不？杭锦科技问题多多，内部矛盾也较复杂，不协调统一股价难有作为、、、