网友提问：
众兴菌业(002772)续学习众兴的诡异走势：回购定价是高招还是损招？
众兴以不高于9元/股的定价回购回购公司股份，用于转换债转股。 就当前的可见状况而言，众兴股价回升到转股价应该是自然而然的事。因为存在众多的利好因素，主要包括： 1、农业是国家重要战略领域，民以食为天，尤其在国际博弈的当前，其战略地位至关重要。 2、众兴的经营状况一直良好，利润保持稳定，流动资金非常充裕，基本面是农业股中最好的一个。 3、众兴当前在股份数量不扩充的前提下，逐步扩展生产规模和占领有价格优势的国内市场，单股净值有较高的增值预期。 4、众兴持续分批回购，预示熟知内情的管理层有看好公司的底气。 5、正所谓无只涨不跌的股价，也无只跌不涨的股价，众兴几年来持续下跌，其跌幅与基本面严重脱节，价值回归的趋势动力足。 那么，在股价大概率会上涨到可驱动转股的价格当前，众兴管理层对回购价9元/股以下的定价，是高招还是损招？很想听听大家的意见。
网友回复
舍丨得：
说'诡异'也并不很鬼，但比较有钱倒是真的。几年来，主力仓位几乎没变化，只是在下跌反弹中不断做着成本转嫁的动作。正因为大家都看好它因而才没跌到一败涂地，散户跟进没赚钱效应变得不热络，筹码的集散过程才是升跌的主因，届时或有所动作也是随波逐流式的，期望值不会很大。
骑单车的小老虎：
你说了五条，那我就你的五条说说自己的看法：
第一，众兴菌业是属于农业股不假，可它还不是什么关乎老百姓那种食为天的大事，谈不到什么战略意义。食用菌和大米粮油等有本质上的区别，老百姓餐桌上有没有金针菇，没什么大不了的。
第二，众兴菌业经营状况并非良好，从公开财务报表上来看，各方面都是同比下降。现金流是比较充裕，这得益于发行了可转债，前几年的转股，也是通过资本公积金转股，而不是利润送股。你说的基本面是农业股里最好的一个，请问好在什么地方，既然是好的，有前途的，那么大股东减持又是为了什么，难道真是个人原因？一方面减持一方面发行可转债，变相着用散户的钱从大股东手里买股票，让他们从容抽身。
第三，目前国内食用菌行业基本自己饱和，甚至于可以说是过剩，扩大生产规模只能增加成本，对单位净利润没什么帮助。
第四，分批回购股票，表面上看是好事，其实公司是有自己的小九九，回购的钱是募集来的资金，等到以后转股，又可以赚钱一笔，和是否看好自家公司无关，玩资本游戏比做事体经济要有兴趣。
股票的下跌肯定有理由，假设众兴菌业每股收益达到1元钱一股，每年净利润同比上涨，公司又在经营新的创新，请问股价走成这个样子，所谓和基本面严重背离，那都是自己安慰自己的话，所有这些，公司高层比任何人清楚。
最后我说多说一句，幸亏众兴菌业不是融资融券标的股，假如要是，股价早就往3块钱一股奔去了
你说了五条，那我就你的五条说说自己的看法：
第一，众兴菌业是属于农业股不假，可它还不是什么关乎老百姓那种食为天的大事，谈不到什么战略意义。食用菌和大米粮油等有本质上的区别，老百姓餐桌上有没有金针菇，没什么大不了的。
第二，众兴菌业经营状况并非良好，从公开财务报表上来看，各方面都是同比下降。现金流是比较充裕，这得益于发行了可转债，前几年的转股，也是通过资本公积金转股，而不是利润送股。你说的基本面是农业股里最好的一个，请问好在什么地方，既然是好的，有前途的，那么大股东减持又是为了什么，难道真是个人原因？一方面减持一方面发行可转债，变相着用散户的钱从大股东手里买股票，让他们从容抽身。
第三，目前国内...
股友JZKpLx：
一家公司好不好，绝对会反应到股价上，中国傻子多不假，但是绝顶聪明的精英也不在少数，操纵大资金的都不是泛泛之辈，短路的人会被市场自然淘汰。好公司都被大资金捧着，只有差的公司才会一路下跌没有人问津
惑非然亦然：
“几年来，主力仓位几乎没变化，只是在下跌反弹中不断做着成本转嫁的动作。”你说的这一点，可从筹码的细化跟踪得到一定程度的验证，但不全面，对筹码的细化跟踪发现，今年来多了一股主力，这股主力的力量比前一股主力要大得多。因此，你其他的观点可以略过。
惑非然亦然：
1、粮食包括主粮和其他荤素类菜食，都是人体所需，同样重要，这个没必要争论。2、表面上看，众兴去年的业绩是略有下降，但这只是由扩大生产尚未收益对应的成本增加造成的财务核算结果，并不是真实的经营业绩下降。另外，资本公积金是对净利润的分配，本身就是利润。至于“一方面减持一方面发行可转债”不知道你指的是什么？能否说清楚一些。
惑非然亦然：
在以往的股市操作中，多为“赌徒”行为，股价的涨跌多由追涨杀跌的群体效应导致。你的这些观点似乎还有待修正。
惑非然亦然：
其实，我最想知道的是：众兴管理层对回购价不高于9元/股的定价，是高招还是损招？我初步的观点是：对企业和大股东是高招，因为这个价格远低于转股价11.54元/股，当完成转股后，其差价相当于利润，这个利润远比用闲余资金买理财产品的收益大得多，最终的收益者是企业和大股东。相反，对市场的潜在投资者而言，是损招，随机投资者群体以低于9元/股的价格卖出，最后以高于11.54元/股的价格买入，之间的差价就被割了韭菜。当然，这些都要以“完成转股”为前提。按现在的趋势看，完成转股是必然的。理由很简单：众兴去年回购了1亿元，除了注销了一部分，还剩下500万股用于转股（注销与不注销结果都一样，因为转股后的总股本都不变）；今年回购1至2亿元；明年继续回购2至3亿元......随着股本的减少，单股的净值和利润会相应增高，股价自然会相应增长。因此，完成转股只是时间问题，可能在近期完成，也可能在以后完成。
舍丨得：
赛翁失马，安知非福；得马，又焉知非祸？斗转星移祸福相与，若识未来时，此生早足矣！
惑非然亦然：
炒股宜慎重，不出现“福无双至，祸不单行”即可？