网友提问：
中国化学(601117)上半年营收及新签合同继续稳增长，预计业绩持续改善
网友回复
caiwuziyou201806：
不赚钱的合同，计提损失一堆，挣不了几个钱
caiwuziyou201806：
又来忽悠人来磨底
caiwuziyou201806：
长线可以定投，分段捡，中国化学唯一优点，六块下安全点，但也不用期望能挣多少
东方君龙：
整天拿订单来炫耀，如同一个银行职员整天吹嘘自己每天数多少钱一样，这些钱跟他半点关系都没有，这些年每天都在说业绩改善，但为什么股价上一点体现不出来？还不是大资金不看好
tttrader：
快了
股友dBeQLy：
净利润百分之二，这企业真牛
caiwuziyou201806：
肯定有猫腻
若水载物45831：
主要观点：
1.营收及在手订单继续平稳增长
营业收入：2019 年 6 月份当月，公司实现营业收入 87.95 亿元，同比
+5.53%；1-6 月份累计实现营业收入 388.7 亿元，同比+13.31%，基本
平稳。2019 年，公司计划完成营业收入 935 亿元，同比+14.8%。
新签订单：2019 年 6 月份当月，公司新签合同额 318.16 亿元，同比
+68.12%，其中国内 256.55 亿元，境外 61.61 亿元。1-6 月份累计新
签合同额 893.23 亿元，同比+11.55%；其中国内 582.41 亿元，境外
310.82 亿元。1-6 月份新签合同中，工程承包及总承包（45.8%）和施
工承包及总承包业务（50.84%）占比最高。2019 年，公司计划新签合
同额 1616 亿元，持续创新高。我们预计截至 6 月底，公司在手订单
在 2300 亿元以上。
2.关注公司实业发展
除了工程建设业务，公司具有较强的技术研发能力，正筹建科学技术
研究院，还确立了“聚焦实业主业，走专业化、多元化、国际化”发
展道路，其实业发展业务值得期待。
据报道，中国化学子公司天辰公司计划应用自主研发的“丁二烯直接
氢氰化法合成己二腈”，打造己二腈产业基地，值得期待。若规模化
生产成功，将打破国际技术垄断。我国己二腈对外依存度 100%，“己
二腈-己二胺-尼龙 66”产业链错配严重。己二腈主要为尼龙 66 上游
原料，2018 年全球己二腈产能不足 175 万吨，仅 4 家公司生产，寡头
高度垄断（CR1=60%，CR2=83%，CR3=98%），技术封锁严重，我国完全
依靠进口，2018 年进口 29.3 万吨（+7.7%）。“己二腈-己二胺-尼龙
66”产业链面临尴尬现实，尼龙 66 市场在中国，2018 年消费量 52 万
吨（+9%），进口 27 万吨，对外依存度 36%，且核心原料己二腈“卡
脖子”。产业链利润分配掌握在国外上游公司手中，2018 年受益一系
列突发停车事件，己二胺（2.5 倍）、尼龙 66 切片（1 倍）报价分别
一度超过 8 万元/吨、4 万元/吨，涨幅巨大。
预计公司 2019-2021 年归母净利润分别为 24.07 亿、26.75 亿、29.89
亿元，对应 EPS 分别为 0.49 元、0.54 元、0.61 元，PE 为 12X、10.8X、
9.7X。考虑公司为工程建设领域龙头之一，业绩持续改善，估值低位，
偏防御标的，维持“买入”。
主要观点：
1.营收及在手订单继续平稳增长
营业收入：2019 年 6 月份当月，公司实现营业收入 87.95 亿元，同比
+5.53%；1-6 月份累计实现营业收入 388.7 亿元，同比+13.31%，基本
平稳。2019 年，公司计划完成营业收入 935 亿元，同比+14.8%。
新签订单：2019 年 6 月份当月，公司新签合同额 318.16 亿元，同比
+68.12%，其中国内 256.55 亿元，境外 61.61 亿元。1-6 月份累计新
签合同额 893.23 亿元，同比+11.55%；其中国内 582.41 亿元，境外
310.82 亿元。1-6 月份新签合同中，工程承包及总...