周四A股市场出现一定分化，沪指窄幅震荡收于小阳，2017年开市以来沪指三连阳，而创业板指数尾盘小幅跳水，题材股退潮明显。值得注意的是，混改进一步推进，国企改革个股遍地开花。
从央企改革到地方国资改革，从铁路混改到油气改革，各板块实现轮动。周四，中国嘉陵(600877)、湖南天雁(600698)、深桑达A、大庆华科等涨停。大庆华科盘后数据显示，买一机构席位买入4758万元，买二中投证券无锡清扬路买入2415万元，卖出方面均为券商营业部，总体而言，资金净流入7403万元。
分析称，近日混改概念股出现轮动，而机构和游资联袂抢筹国企改革标的，表明市场已经认同混改主题，炒作该主题的资金有望“加量加价”。
国金证券认为，国企改革建议关注三条主线。1）继续关注首批混改试点“6+1”集团旗下公司；2）关注有望入选“第二批”混改试点的四类企业；3）地方混改推进较快的天津、上海、浙江、广东（广州、深圳）、山东、安徽、云南等。
混改主题有望贯穿2017年
混合所有制改革将在2017年进入“突破”阶段，国企混改有望成为贯穿2017年全年的重要主题。
2016年12月16日，中央经济工作会议明确指出将混改作为国改“突破口”，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域“迈出实质性步伐”。中央经济工作会议指出“要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。混合所有制改革是国企改革的重要突破口”。换句话说，国改在2017年将重点突破，国改突破首看混改，混改将真正迈出实质性脚步。
华泰证券认为，混改是国改的重中之重，具有改善企业经营、激发市场活力、降低成本三重意义。混改是典型的“新动能补短板”主题，将成为接下来的主线。国改主题经历前期预期高涨和回落后，本轮混改突破，叠加国企盈利改善，将促进国改预期“N”字形修复。
混改相关公告对股价刺激显著，个股行情往往演绎三浪。首次释放混改预期激发第一浪、阶段性回调为第二浪、确凿方案公告会激发更强烈的第三浪。过往典型案例（如中百集团(000759)、中石化、中国钢研和中国航天科技四次比较大型的混改）基本验证了这一规律。由于混改企业的具体方案还未公之于众，央企混改案例仍处于第一浪，考虑到本轮混改推进力度将会持续超预期，未来出现第三浪的概率非常高。
混改后续催化剂密集。华泰证券表示，垄断央企有望率先破局，起到良好的示范作用：一是2017年春季，第一批试点方案将陆续发布落地，第二、三批试点名单发布持续加热；二是油气、电力等垄断领域将于近期率先破局；三是高密度、多层次政策持续催化混改行情。同时，地方混改先试先行，马不停蹄：一方面，河南、山东等地先期混改试点的总结推广工作有望于2017年进行；另一方面，辽宁、四川等省市正在积极探索，混改落地不断，促使混改主题升温。
据统计，从2013年底至今，A股市场上共有101家上市公司公布混改方案，有的已经付诸实施。其中，央企占比高达31%。实行混改的主要形式包括：集团公司整体上市、引入合格战略投资者、提出公有制经济之间股权多元化改革方案、实行员工持股试点等。在中石油混改破题之前，已有中国联通、东方航空、中国船舶(600150)、中国核建等大型国企相继明确了混改思路。像混改龙头中国联通（600050），从2016年9月底以来累计涨幅接近八成。
2017年新年伊始，中国铁路总公司率先表态将开展混合有所制改革，紧接着，中国兵器工业集团发布了关于发展混合所有制经济的计划。这意味着前不久中央定调的2017年混改七大领域（电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工）在短时间内已有两大领域的代表性央企宣布了混改路线图，市场人士预计后续将有其他领域的央企接踵宣布混改计划。
业内人士认为，七大领域混改的力度肯定是不一样的。七大行业所涉及的央企集团数量超过30家，军工集团就有10家，发电集团有6家，电网集团有5家，体量庞大。
具体来看，军工是这七大领域所涉及企业家数较多的，行业也较为特殊，市场上军工板块的活跃度也较高。从改革发力点上看，军工板块主要体现在资产证券化和军民融合。目前军工集团全市场综合资产证券化率为40%左右，未来继续提高空间较大，军民融合方面预计混改的余地不小。
据分析，石油、天然气领域在油气体制改革方案出台前，混改的动作估计不会太大。在电力领域，电改可能是最艰苦的一战，电网的自然垄断特征和历史遗留问题都给电改造成了种种困难。随着去年12月国家电网公布了以混合所有制方式开展增量配电投资业务等重点改革举措，以及首批央企混改方案将在近期获得批复，电改可以说刚开始破冰。由于难度较大，预计混改动作不会太大。
铁路、民航、电信等领域的混改，力度则会比较大一些。这三个领域是垄断行业改革的重点，其中中国联通已经打响了电信领域改革的第一枪。截至去年年底，中央企业的子企业公司制改制面超过92%，混合所有制企业户数占比达到68%。
尽管上述七大领域混改难度较大，但国务院国资委已经下决心推动相关企业加速混改。
