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转发帖Sunpower公告，2020年Maxeon预计实现10-12亿美金收入，
转发帖 Sunpower公告，2020年Maxeon预计实现10-12亿美金收入，对应EBITA为6500万-8500万美金。如果未来可以在中国承接Maxeon Solar产能，成本下降空间如何？A：该数据充分考虑了中环意见，测算较为苛刻。如果在境内生产，成本还会进一步降低，具体数值未测算。将目前已有的马来西亚产能搬迁到国内目前看不是好的选择，因为搬迁也有成本。在理想模型中Maxeon 5的单位投资下降了一半。
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中环本次2.98亿美金投资占28%股份，IRR为15%以上，回收期4.9年。Sunpower的技术实力大家都很了解，昨天Sunpower的电话会议也披露了他在Maxeon系列中的重大技术突破。IBC中两个难点造成成本高昂：1.贵重金属使用；2.生产环节冗长。SunPower新产品中用非贵金属，将生产过程进行了一半流程的压缩，依然保持26%的转换效率。Maxeon5单瓦投资成本降低50%。中环深度参与本次商业机会，进行了接近三年的规划，对投资收益率的实现和保障程度是非常高的。
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投资安全性上：本次合作方是国际能源巨头道达尔，合作伙伴的友好性有保障，中环股份对合作伙伴很放心。我们早期规划是在具体项目公司中进行投资，但谈判之后中环基于一定的考量，选择直接投资上市公司股权，为投资安全性和流动性提供了保障。拆分出的净资产为6.7亿美金，整体的交易架构投前是7.35亿美金，简单类比市净率的话安全链足够的厚。Sunpower 总产能目前为3GW，到2021年会形成6GW产能。新增产能主要是受中环股份2.98亿美金注资的推动，因此中环股份未来几年在这一块不会再有资本开支。对投资安全性上来讲是性价比很高的
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1.这一次是和道达尔合作8年后再次深化合作。道达尔作为传统能源巨头，对新能源产业布局的考量非常深远，中环股份与其合作对自身未来发展有良好支撑；2.随着光伏行业进一步发展，制造全球化是全行业面临的问题。中环股份虽然在制造文化和全球供应链方面融入的不错，但在全球化实体制造方面缺乏经验。和道达尔这样的国际巨头合作，同时又有海外成熟运营的工厂，对中环股份实现全球化制造，以及人力资源开发会形成非常良好的过渡作用。1.这一次是和道达尔合作8年后再次深化合作。道达尔作为传统能源巨头，对新能源产业布局的考量非常深远，中环股份与其合作对自身未来发展有良好支撑；2.随着光伏行业进一步发展，制造全球化是全行业面临的问题。中环股份虽然在制造文化和全球供应链方面融入的不错，但在全球化实体制造方面缺乏经验。和道达尔这样的国际巨头合作，同时又有海外成熟运营的工厂，对中环股份实现全球化制造，以及人力资源开发会形成非常良好的过渡作用。
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正常IBC工艺21道，良品率70%-80%，Sunpower的突破是在哪里？
1. IBC生产过去要用银，现在会用更常见的金属替代。银占成本比重仅次于硅，使用常见金属替代后成本节约效果明显。
2. 生产步骤一方面造成成本，一方面影响良品率。通过工艺改进IBC生产环节有近半的压缩，降本效果显著。
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Sunpower定位为分布式发电和储能解决方案供应商，目前持有电站500MW，和Maxeon有独家供货协议。它能够消化Maxeon多少产能呢？
新Sunpower在加拿大和美国地区是目标公司的客户，相当于一个出货的出口。Sunpower给目标公司锁定了相当优厚的价格，导致目标公司风险有所降低，对Sunpower北美渠道也有保障，能够实现共赢。双方交易存在最低限度的量，对目标公司未来产能消化提供了很大的保障。
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