(财富号评论)维尔利迎大考

维尔利迎大考
外延收购帮助维尔利实现“逆势”增长，但承诺期之后的业绩考验才刚刚开始。本刊记者 王东岳／文10月15日，维尔利（300190.SZ）发布2019年三季报，公司前三季度实现营业收入17.52亿元，同比增长33.42%；实现归属净利润2.28亿元，同比增长43.91%。2019年，上市环保公司整体境况艰难，亮丽的业绩使维尔利成为行业中的一抹异色。回顾维尔利的发展历程，外延收购是公司保持业绩增长的重要法门，凭借收购策略，维尔利频频“化险为夷”。如今，伴随子公司进入业绩承诺收官之年，维尔利的业绩增长或将迎来真正的考验。并购助增长维尔利传统主营垃圾渗滤液处理业务，公司于2011年上市。2012年，维尔利业绩增势喜人，公司当年实现归属净利润6800万元，同比增长42.45%。2013年，维尔利的经营业绩开始大幅下滑，公司当年实现营业收入2.78亿元，同比下滑21.5%；实现归属净利润2888万元，同比下滑57.53%。2013年11月和2014年9月，维尔利先后以6425万元和4.6亿元收购湖南仁和惠明环保科技有限公司（下称“仁和惠明”）及杭州能源环境工程有限公司（下称“杭能环境”）100%股权。其中，仁和惠明主要从事城市固体废弃物处理业务，杭能环境主营沼气工程的设计和工程承包业务。并表效应很大程度上推动了维尔利的业绩增长。2014年，维尔利实现归属净利润9607万元，同比增长246.63%。