(通化东宝)一旦胰岛素使用 不能轻易换品牌 二代将继续称霸

一旦胰岛素使用 不能轻易换品牌 二代将继续称霸
中国是美国丹麦之后 全世界第三个，也是目前全世界三个能独立生产胰岛素的国家之一。胰岛素远比 可以造钻石更有价值和意义三代胰岛素早已有之，甚至二三十年历史，二代依然不落伍，为什么？因为很多人更适合用二代　胰岛素是糖尿病治疗细分领域的黄金赛道。首先，由于糖尿病病程的不可逆性，患者一旦开始使用胰岛素，大部分需要终身服用。其次，由于不同品牌的胰岛素生产工艺会有差异，效果也会有所不同。一旦患者使用一家产品产生较好的效果，就不会轻易改变药品品牌。最后，作为注射型的用药，胰岛素给药不便，所使用的剂量需要根据患者的体重、血糖水平进行调整。因此，患者对胰岛素的使用权难有自主，基本由临床医生来决定。上述三个原因造成胰岛素产品特殊的品牌粘性，患者一旦选择用药，后期的换药倾向会变得保守，不会轻易更换胰岛素品牌。由于二代胰岛素的生产工艺复杂，技术壁垒较高，国内市场长期以来被诺和诺德、礼来和赛诺菲等外资巨头所占领。1998年，通化东宝成功研发出的“重组人胰岛素”及后续推出的具体产品“甘舒霖”，一举打破了外资企业的垄断。我国也成为继美国和丹麦之后，世界上第三个可以独立生产“重组人胰岛素”的国家。资料显示，截止到2018年底，通化东宝二代胰岛素的市场占有率达到25%，排名第二位，仅次于原研药药企丹麦的诺和诺德（52%）。化东宝的业绩也随着公司二代胰岛素产品的推广得以提升。在2011年至2018年期间，公司的营业收入从2011年的7.84亿元飙涨至26.93亿元，归母净利润从2011年0.23亿元涨至8.39亿元。在2011年至2017年期间，通化东宝营业收入的年复合增长率21.68%；扣非净利润的年复合增长率高达81.97%。胰岛素用药的品牌粘性特征，又为公司构建了一道强大的护城河，公司二代胰岛素产品的毛利率常年维持在88%以上，成为难得的价值股标的。过去十年，公司股价上涨十倍之多，成为二级市场炙手可热的