从非典看当下，疫情期间A股如何运行？（1.25）

2003年“非典事件”时间线回顾。回顾2003年的非典时间线，我们认为，非典疫情的爆发可以分为三个时间段：SARS疫情扩散期(2002.12-2003.3)、SARS疫情快速爆发期(2003.4-2003.5)、疫情合理控制及治疗收尾期(2003.5-2003.8)。

2003年3-5月是“众志成城，抗击非典”的攻坚期，从疫情舆论的回顾来看，大家对疫情扩散期的认知“不太重视”，而对疫情爆发的认知又“过于恐慌”。

2002年12月至2003年3月，SARS疫情扩散。2002年11月16日，广东佛山发现第一例SARS疫情病例。

2003年，2月10日，广东境内报告确诊305例，死亡5例。2月开始SARS疫情蔓延至东南亚国家，随后3月15日世界卫生组织改称为“严重急性呼吸系统综合征(SARS)”；

2003年4月至5月，SARS疫情快速爆发期。2003年3月6日，北京首例输入型非典病例出现，全国范围的疫情开始爆发。4月20日以后，北京的非典确诊病人开始成倍增加，疫情公布的公告改为每日公布，非典疫情的控制开始得到监管部门的大力度防护。

2003年5月至8月，疫情爆发数量减少。2003年5月，隔离控制及集中治疗的小汤山医院开始设立，北京新增病例数首次减至50以内。5月中旬，疫情爆发数量开始减少。6月13日，世界卫生组织宣布解除到中国河北省、内蒙古自治区、山西省和天津市的旅游警告。

从主题投资的角度看，疫情爆发期的医药板块“独树一帜”。根据丁香医生及网易新闻制作的实时更新的“疫情地图”来看，2020年的春节期间，属于本次武汉新型冠状病毒的“疫情快速爆发期”。按照我们的划分，医药、公用事业、化工、食品饮料等板块在疫情爆发期的表现较好。其中，医药板块在疫情爆发期(2003/04/16—2003/04/30)的相对累计超额收益率最高，为7.21%，远超其他消费板块。医疗板块的内部细分来看，从非典事件首例