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(中粮糖业)全球食糖减产中 糖价上行顺势而为

2020年2月26日  8:54:45 来源:168炒股学习网  阅读:144人次
股友资讯
发表于 中粮糖业(600737)
全球食糖减产中 糖价上行顺势而为

一、国际糖价步入上行通道
国际食糖供需关系改善,糖价步入上行通道。
从全球角度看,全球产需差额变动值、库存消费比,均与原糖价格呈反向关系,单纯数据关系显示2020-2021年糖价呈上行趋势。
从三大主产国看:
1、印度:气候导致产量显著下行,关注库存与出口。
印度2019/2020榨季始于19年11月。
因旱灾马邦将开榨时间推迟至11月22日。
截至2020年1月31日,印度全国糖产量为1411.2万吨,同比-23.96%;预计全年糖产量同比下行15%-22%。
在2019/2020榨季气候、出口政策背景下,库存降显著减少,印度库存消费比开启下行趋势,原糖价格与之呈反向关系,意味着2020年原糖价或呈现上行趋势。
2、巴西:2019/2020榨季产量低位,未来关注制糖比。
2019/2020榨季USDA预测巴西糖产量为2935万吨,同比-0.51%。
糖出口1862万吨,同比-5%。
目前巴西醇油比接近0.7,原糖价格超越乙醇折糖价,上述变化或使糖厂上调新榨季制糖比。
根据敏感性分析,当制糖比为34%-40%,对应糖产量2915-3429万吨,该上限值低于2010-2018年糖产量,依旧处于低位。
我们认为新榨季制糖比将是影响国际糖价走势的重要因素,但在全球减产趋势下不构成显著压力。
3、泰国:干旱或致产量大幅下行,或将影响出口。
受干旱气候影响,2019/2020榨季泰国甘蔗产量或下调至7500-7800万吨,同比下降40-42.3%;且大部分糖厂将于2月底之前收榨。
OAE发布2020年2月11日泰国糖产量为699.87万吨(-18.52%)。
最新甘蔗定价为750泰铢/吨(10cc),处历史低位,竞争作物价格向好,叠加气候问题,2020/2021榨季甘蔗产量或将持续下行。
OSCB预测泰国2019/2020榨季糖产量为1050万吨(-28%),直接影响出口量下降至800万吨(估计),全
股友回答
股友股友
2020年2月26日
所以你要涨了吗
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股友大智
2020年2月26日
风继续吹!!!
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股友大王
2020年2月26日
唐高宗
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A
股友A股
2020年2月26日
哈哈,研报又来了
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股友极速
2020年2月26日
牛你继续吹
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股友股友
2020年2月26日
股价能涨就行
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股友我今
2020年2月26日
走私糖你也知道,厉害了
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股友股友
2020年2月26日
现在的咨询真的少看,每个有用的
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股友股友
2020年2月26日
明天看你的表现
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