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百事接手百草味,时机不错商业观察家23分钟前关注智能语音版约9分钟百事接手百草味
百事接手百草味,时机不错商业观察家23分钟前关注智能语音版约9分钟百事接手百草味,时机不错好想你发布公告,与百事公司达成最终协议,拟向百事公司出售郝姆斯食品有限公司(百草味所有者)100%股权。
交易价格7.05亿美元,约合49.18亿人民币。
单就收购本身,《商业观察家》认为这是一笔好交易,对于市场可能有以下三方面借鉴。
一、估值。
从2019年百草味的运营数据来看,此笔交易的市盈率大概在28.8倍,如果按扣非净利算,35倍左右。
市净率大概7.5倍。
市销率大概是0.98倍。
这样的数值表现,如果跟零售公司比,是偏高的。
如果跟休闲食品同类型公司比,如龙头公司三只松鼠,那估值水平的差距就比较大。
三只松鼠当下的市盈率有83倍,市净率有14倍。
《商业观察家》认为,百草味跟三只松鼠比的意义,不是太大。
一方面因为市场地位不一样。
两家公司同样主要布局于线上市场,但百草味2018年线上市场占有率比三只松鼠低了5个百分点。
(6.2%)另一方面,三只松鼠目前的估值背景,是A股新股,挂牌上市才半年多时间,所以,比的意义也不是太大。
而从市场大环境看,休闲食品这个领域的竞争正日趋激烈,市场准入门槛看起来也并不算太高。
各家公司的毛利表现在未来很有可能会面临更大压力。
按百草味的经营表现看,百草味2019年的扣非净利同比2018年,增幅大幅下滑,仅为12.3%。
所以,从市场趋势来看,《商业观察家》认为,好想你出售百草味的价格并不算低。
好想你出售百草味的时机则也不差。
此笔交易,对于好想你的价值是,以一个不错的价格回收现金,在当下的不太乐观的宏观市场环境下,有保现金流的价值。
对于好想你的问题则在于,2018年、2019年,百草味占其营收比重达到78.8%、84.26%。
净利占其比重达到103.85%、89.53%。
所以,失去百草味,好想你的市值管理、想象空间也少了。
二、竞争。
市场对于休闲食品市场的竞争,常常概括为整个
夜
二、竞争。
市场对于休闲食品市场的竞争,常常概括为整个市场是三只松鼠、良品铺子、百草味等几家企业之间的竞争。
但这其实是误导性的。
这个市场当下表现的最大问题之一是,准入门槛并不高。尽管休闲食品市场整体还有增速,但供给也非常多。
全国各地,几乎每个二三线城市,都能找到当地的休闲食品连锁品牌,每个城市都有自己的本土品牌,一些城市还不止一个。
三只松鼠、良品铺子、百草味等与他们比,也看不出完全的碾压性优势。休闲食品呈现出了一定的区域性特点。
虽然这几个品牌,在无地理空间限制的线上比较强,三只松鼠市场份额最高,2018年占到线上市场份额11.2%。但整体看,市场集中度仍不算高。
那么,未来能不能继续...
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夜
三、整合。
以上说的是市场竞争的大环境。
《商业观察家》相信,这是好想你出售百草味的主要原因,也是我们认为这是一笔好交易的主要原因。
因为从转型的角度来讲,百事“接手”百草味,好想你能获得现金投资回报。百草味则有更大机会提升产品能力、降低成本、提振毛利表现。
一方面是百事的全球供应链能力、产品开发理念、营销资源、品牌背书。能赋予百草味更好的资源与全球视野,从而提升其产品能力。
百草味如果要从休闲食品市场日趋激烈的竞争环境、未来可能的低毛利环境中“跳”出来,那么,一定是需要提升产品品质,以及建立品牌形象的,而百事这块应该是能帮到百草味的。
另一方面,百事既有的饮品业务与休食的组合,从消费场景来讲...
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魔
何必卖呢?直接上市多好,良品铺子三只松鼠市值都过百亿
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夜
直接上市真不如卖给百事,百事的销售网络和新产品的研发能力确实可以给百草味带来好处
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犭
上市开什么玩笑 你上市总不能你一家股东100%持股吧 那就得股改 找创投
良品铺子三只松鼠是市值都过百亿 但你看见大股东持股比例了吗 良品铺子37% 三只松鼠39.9% 还得3年后才能减持 再说做为大股东 你好久才能减持赚回50亿
次新股的时候 市值能很高 但等3年后 市值还能这样高 一个竞争下来 也许就成垃圾股了
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