(财富号评论)乾照光电抢跑再融资

乾照光电抢跑再融资
定增新规刚出台，乾照光电急推诸多细节均不确定的融资计划。
而观察此前的募投项目，效应并不理想。
新大股东入主后，公司营收持续下滑，但固定资产、在建工程大幅增加，加剧产能过剩，或将成为未来的业绩地雷。
本刊特约作者 林依达／文最近涨势凶猛的乾照光电（300102.SZ）在2月20日晚间再次发布《股价异动公告》表示，近日，公司核心管理团队认真学习了中国证监会刚刚发布的再融资新规的内容，决定筹 划非公开发行股票事项。
目前，非公开发行股票的数量、发行方案尚不确定，募集资金使用可行性论证尚未开展，该事项存在不确定性。
事实上，乾照光电在资本市场已经融资了两次。
2010年8月IPO募集资金13.28亿元、2015年11月定向增发融资7.95亿元，融资金额合计21.23亿元。
上市之后，累计派现3.53亿元。
加上上市以来到2019年年末，累计盈利近7亿元。
按理说，乾照光电的小日子应该过得还不错，为何新规一出台，马上就宣布计划融资？而2019年年宝预亏2.65亿元的乾照光电为何股价暴涨？当然，股价上去了，在融资金额相同的情况下，发行的股票更少了。
原来还处于亏损状态的大股东们一下子从浮亏到浮盈。
再融资有无必要针对乾照光电新的融资事项，监管部门很快下发了关注函，要求公司对八大事项进行认真核查并作出详细说明。
其中，对第一件事项——开展再融资的必要性及合理性，乾照光电是这么说的：最近三年，公司积极在LED芯片各领域进行扩产，资金投入规模较大。
公司投入的资金主要来源于自有资金及债务融资，导致公司负债规模增加，资产负债率也随之上升。
为支持公司战略发展，近年来公司加大投资力度和资本开支规模，资产规模和业务规模不断增加，日常运营资金需求也不断增加，除依靠自身的经营性现金流满足日常经营和产业发展的需要外，公司负债持续增长，财务负担不断加重，影响了公司盈利能力的进一步提高。
此外，随着公司新增产能逐步释放，公司业务规模将