2019年年报点评：业绩符合快报，数字化能力持续提升
研报日期：2020-03-20
天虹股份(
002419)
公司 2019 年营收同比增长 1.33%,归母净利润同比减少 4.98%
公司 2019 年实现营业收入 193.93 亿元，同比增长 1.33%；实现归母净利润 8.59 亿元，折合成全面摊薄 EPS 0.72 元，同比减少 4.98%；实现扣非归母净利润 7.17 亿元，同比减少 9.54%，业绩符合前期发布的快报。
公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 4.2 元（含税）。
单季度拆分看，4Q2019 实现营业收入 53.18 亿元，同比增长 0.23%；实现归母净利润 2.07 亿元，同比减少 10.32%；实现扣非归母净利润 1.56亿元，同比减少 23.13%。
综合毛利率上升 1.31 个百分点，期间费用率上升 1.91 个百分点2019 年公司综合毛利率为 28.56%，同比上升 1.31 个百分点。
2019 年公司期间费用率为 23.00%，同比上升 1.91 个百分点，其中，销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为 20.74%/2.21%/-0.07%/0.13%，同比分别变化 1.79/ -0.09/0.08/0.13 个百分点。
预计维持较快购物中心开店速度，门店数字化能力持续提升
19 年公司购物中心新开 11 家，截至报告披露日储备已签约待开业购物中心及百货项目 26 个。
预计未来公司仍将维持较快的购物中心开店速度，持续推进低线渠道社区购物中心建设。
报告期内公司门店数字化能力持续提升，天虹数字化会员达到 2355万，数字化会员销售占比达 73.6%。
超市业态实现 90%商品数字化，自助买单比例超 53%，超市到家业务在 98 家门店上线，日均订单量同增 39%。
上调 21 年盈利预测，维持“买入”评级
考虑到新开店度过培育期及数字化能力在中长期提升带来的正面影响，我们