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(顺丰控股)2019年报点评:营收破千亿,综合物流服务能力加速形成

2020年3月25日  13:24:18 来源:168炒股学习网  阅读:265人次
股友资讯
发表于 顺丰控股(002352)
2019年报点评:营收破千亿,综合物流服务能力加速形成
研报日期:2020-03-24
顺丰控股(002352)
事件:顺丰控股发布2019年年报:2019年公司实现营收1121.93亿元,同比+23.4%,实现归母净利润57.97亿元,同比+27.2%,扣非后归母净利润42.1亿元,同比+20.8%;其中第四季度实现营收334.2亿元,同比+31.1%,归母净利润14.9亿元,同比-5.9%,扣非归母净利润6.96亿元,同比+5.1%。
速运营收破千亿,Q4资本开支扩大,毛利率有所下滑。
2019年公司完成快件量48.31亿票,同比+25.8%,Q1-Q4公司快递业务量增速分别为7%/11%/31%/52%,业务量增速逐季度回升,全年速运物流收入首次突破千亿,达到1060亿元,同比+18.7%。
2019Q4公司资本支出为18.3亿,环比Q3增长41%,我们认为主要与公司应对行业旺季,加大人力、场地、车辆等资源投入有关。
受此影响,Q4公司营业成本同比增长37%,高于收入增幅,毛利率为13%(同比下降3.7pts)。
产品层次丰富,综合物流服务能力加速形成。
公司坚定多元化布局,五大新业务(快运、冷运、同城配、国际、供应链)收入合计达到274.6亿元,同比增长72.5%,收入占比从2018年的18.9%提升至25.6%。
2019年各项新业务具体来看:
1)快运:收入126.6亿元,同比+57.2%,根据公司披露,顺丰快运已完成3亿美元融资(估值30亿美元),快运业务(直营+加盟)2019年归母净利润为-2.3亿元,当前快运市场仍处于跑马圈地阶段,头部企业竞争激烈,我们看好公司在快运领域的品牌优势,同时考虑到此次疫情对快运需求影响(叠加高基数),我们预计2020年快运收入增速或有所放缓;
2)冷运:公司是国内首个初步建立全国性冷链网络的物流公司,网络覆盖具备绝对优势,2019年冷运收入50.9亿元,同比+32.5%,公司主要
股友回答
股友股友
2020年3月25日
顺丰牛逼,明天大涨
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股友小股
2020年3月25日
哪位股神解释一下顺丰是否止跌了
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股友祺腾
2020年3月25日
收入高 不回报股东的公司 不是好公司
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股友长期
2020年3月25日
分红太少了,投资人跑了
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股友长期
2020年3月25日
怪不得股东都退出,原来如此赚钱不分
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股友林努
2020年3月25日
中国的股民全被骗怕了!!!
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股友股友
2020年3月25日
抛盘好重,出货中?
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o
股友o6
2020年3月25日
今天都涨不起来,更别说明天了
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股友股友
2020年3月25日
好的知道了,减仓
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