海通策略荀玉根：市场为牛市三浪上涨蓄势 聚焦新基建和消费

海通策略荀玉根：市场为牛市三浪上涨蓄势 聚焦新基建和消费

核心结论：①今年“两会”最值得资本市场关注的焦点如：GDP目标、财政赤字率、国企改革、金融供给侧结构性改革等。
②中期视角，目前市场是牛市2浪调整见底后的区间震荡，为牛市3浪上涨蓄势，等基本面回升数据更明朗。
③信心和耐心，步步为营，外需不足内需来补，先聚焦新基建和消费，中期科技和券商更优。
 
“两会”关注啥焦点？
“两会”逐渐临近，而今年的国内外环境略显特殊，新冠肺炎疫情导致“两会”时间大幅延后，一季度基本面数据也由于疫情冲击深蹲探底。
结合当前特殊背景，本文将探讨未来“两会”中有哪些焦点值得资本市场的关注。
1、“两会”中可关注的焦点
“两会”是中华人民共和国全国人民代表大会和中国人民政治协商会议的统称，每5年称为一届，往年两会通常在每年的3月初召开。
今年由于新冠肺炎疫情的冲击，两会召开日期大幅延后至五月下旬(政协/人大会议将分别在5月21日/5月22日召开)。
两会要讨论的议题通常覆盖面较广，而在今年疫情冲击、基本面深蹲探底的大背景下，我们主要选取当前资本市场更为关注的焦点问题进行探讨，主要分为以下四个方面：
第一，GDP目标。
2020年是实现全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务的收官年份。
回顾历史，一般在每年两会左右国务院总理所作的《政府工作报告》会对当年经济社会发展主要预期目标进行规划安排，其中包括制定GDP增长的预期目标。
2009年以来中国政府预期目标GDP同比增速从8.0%逐渐缓步下调至2019年的6.5%，而实际GDP同比增速也从2009年的9.4%逐渐下行至2019年的6.1%。
回顾09-19年这11年间，除14年和19年外，当年实际GDP增长均能实现或超越政府所定预期目标。
而14年和19年实际GDP增长也基本接近当年预期目标，可见历年GDP增长预期目标参考意义较大。
2020年原本确定的主要目标任务是建成全面小康社会，而全面小康社会的核心指标是