(玉禾田)环保：长期趋势仍然向好 公募积极加仓配置

环保：长期趋势仍然向好 公募积极加仓配置

业绩报告披露季已经结束，从年报和一季报的情况看，环保板块总体向好趋势不变，但一季度受疫情影响也较为显著，在复工复产持续推进的二季度，环保板块有望恢复业务的正常开展，业绩方面也有望重新回到改善的轨道。
另外，公募基金一季度加仓环保股较为明显。
向好趋势被疫情打断
2019年报和一季度报已披露完毕，根据申万一级分类的各板块营收和扣非净利增速对比发现，2019年营收和利润增速靠前的均以内需为主板块，2020年一季度受疫情影响，各行各业均受影响，交通运输、休闲服务、制造业等行业损失惨重，而内需为主的板块受影响较小。
在整体经济受冲击的背景下，环保板块由于停工停产等原因，业绩也不可避免地受到影响。
据安信证券统计，环保板块2019年整体营收增速为13.83%，排名第8，扣非后归母净利润增速为31.92%，排名第4，业绩向好改善的趋势十分明显。
安信环保板块(研究团队覆盖的101家企业)2019营业收入、扣非后归母净利润增速(整体法，下同)分别增长8%、3.60%，收入增速较2018年放缓，扣非净利润扭亏为盈，实现增长，整个行业由2017年-2018年的持续低迷逐渐复苏。
单2019年四季度，安信环保板块上市公司实现营业收入1013.37亿元，同比增加9.57%，扣非后归母净利润189.86亿元，同比增加3.60%，业绩实现积极向好改善。
据其统计，环保6个细分板块，2019年收入增速前三的分别为固废(22%)、水务(18%)和环境监测(10%)；扣非后归母净利润增速由高到低排序依次为：大气治理(66%)、固废(21%)、节能与能源清洁利用(19%)。
环保行业2019年下半年基本面反转趋势明显，随着国资入场持续带来的融资端和资源端多维度改善，叠加商业模式的重运营化发展和订单产能进一步释放，多重利好促公司盈利持续改善，典型的企业如碧水源(300070)，从2019年三季度开始，融资成本下