燕麦科技两次被上交所劝删 下游遇冷需求收窄或承压

燕麦科技两次被上交所劝删 下游遇冷需求收窄或承压
《金证研》沪深资本组 修远/研究员 映蔚 洪力/编审企业“自吹自擂”的现象“层出不穷”，对此，上交所曾发通知要求招股书不得使用市场推广的宣传用语和夸大其词的表述。
而深圳市燕麦科技股份有限公司（以下简称“燕麦科技”）也曾触碰“禁忌”，此前曾在招股书使用“领先”、“先进”、“首创”、“首家”，两次被上交所在问询函中“劝删”。
此外，近年来，燕麦科技未能向市场上交一份满意的“答卷”，其净利润增速上演“过山车”背后，展现出其对税收优惠及政府补助或存“依赖”的另一面。
雪上加霜的是，其下游行业纷纷面临“遇冷”的境地，“内外交困”之下需求或将收窄，燕麦科技如何保持其未来成长能力？ 一、净利润增速坐“过山车”，税收优惠及政府补助占比近五成客户覆盖全球十大FPC企业中的前七家，自诩“已发展成为全球消费电子品牌苹果的供应商”的燕麦科技，其测试设备主要应用于柔性线路板（也称柔性电路板，以下简称“FPC”）测试领域。
近年来，燕麦科技的净利润增速上演“过山车”，2017年下滑明显。
2016-2019年以及2020年1-3月，燕麦科技的营业收入分别为2.24亿元、2.42亿元、2.44亿元、2.71亿元，2017-2019年分别同比增长8.37%、0.68%、11.05%。
同期，燕麦科技的净利润分别为0.92亿元、0.31亿元、0.66亿元、0.91亿元，2017-2019年分别同比增长-66.66%、114.91%、37.78%。
到了2020年一季度，燕麦科技未经审计的营业收入为0.39亿元，净利润为0.15亿元。
据第一轮问询函回复，2017年燕麦科技净利润下滑的原因，主要为受股份支付影响、受汇兑损益影响，以及主营业务成本增加等。
值得一提的是，燕麦科技营收规模小于可比公司，但毛利率却高于可比公司均值。
2017-2019年，燕麦科技的综合毛利率分别为55.02%、59.4%、60.04%。
反观可比公司，