(长城汽车)业绩下滑股价飙涨 长城汽车股价异动引发市场间关注

一天增加近30亿，长城汽车(601663)不到一个月时间，市值从700亿涨到了近1300亿。
而这600亿的涨幅相当于一个长安汽车(000625)三个江淮汽车(600418)的市值。

7月份，长城汽车的股价涨幅为70%以上，这样的涨幅令散户狂欢，让踏空者直呼看不懂。

受此影响，长城汽车收到了股价异动问询函，而长城也做出正面回应：公司目前经营情况正常；公司不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项；公司不存在应披露而未披露的重大信息。

业绩下滑股价大涨

众所周知，股价三天之内涨幅偏离值在20%左右的上市公司会收到的股价问询函。
值得一提的是，长城汽车发布财报半年报后，虽然利润持续下滑，但股价依然逆势大涨。

7月23日，长城汽车(601633)发布2020年中期业绩快报，内容显示，今年1-6月，长城实现营业总收入359.29亿元，同比减少13.17%；净利润11.53亿元，同比减少25.68%；归属于公司股东的净利润11.53亿元，同比减少24.02%；基本每股收益0.12495元。

长城汽车称，净利润同比下降的主要原因是受新冠疫情影响，本集团销量同比减少，以及继续加大研发投入所致。

证券机构客观地分析了长城利润下滑的主要原因，2016年至2017年，虽然购置税政策一定程度上刺激了乘用车需求，但行业销量增速的趋势性下滑以及自主品牌SUV市场竞争的不断加剧，导致长城汽车的盈利能力也在下滑。
2018年至今，由于购置税政策一定程度上透支了后续的需求，叠加宏观经济下行压力增大以及国五提前切换国六的影响，长城汽车在2018H2和2019H1迎来了业绩的触底。

看好长城汽车的机构则认为，长城通过SUV行业的红利完成了原始积累，在行业下行进入低谷时仍大力投入研发苦练内功。
品牌上不断推进品牌定位的专业化、准确化和精细化；平台化方面，全新的车型平台即将投产，产品力提升且有助于降本；动力总成上持续研发，具备领先的发动机平台和自动变速器自研自产的能力；新能源方面通过蜂巢能源实现动力电池的自主可控；智能化方面通过“i-pilot”系统不断提高自动驾驶能力。

交银国际表示，长城汽车公布上半年初步业绩，总收入同比下降13.2%至359.29亿元人民币，净利润同比下降24.0%至11.53亿元人民币。
1季度盈利受疫情拖累，但在皮卡车销量的推动下，2季度录得强劲复苏。

而机构给予长城的盈利预测及评级是：预计公司2020-2022年归母净利润分别为44.77亿、55.36亿、67.90亿，EPS分别为0.49元、0.60元、0.74元，市盈率分别为19.98倍、16.16倍、13.18倍，维持“买入”评级。

长城的忧虑

7月13日，长城汽车正式发布魏建军董事长造车三十年感悟特别电影，这是长城汽车站在三十而立的特殊节点上，迎来的一场特殊庆生典礼，也是长城汽车对于未来三十年该走向何方的深刻反思。

魏建军用“反思”代替“庆祝”，用“危机”代替“成就”，用“命悬一线”代替“前途无量”，发起了一场关乎生死的思辨。

当然长城的危机感并非空穴来风，这种居安思危的意识值得业内学习。
而魏建军口中的危机究竟来自哪里？

根据长城上半年的财报显示，哈弗车系上半年汽车销量为262216辆，同比去年的352872辆下滑了25.69%。
长城汽车上半年总量为395097辆，同比去年的493583辆下滑了19.95%。
该系列车型当中，除了哈弗H9和M6呈上涨趋势外，其余车型均出现下滑现象。

6月份WEY品牌的销量5653辆，跟往年同期相比，销量骤降。
与此同时，领克在6月份的销量为13214辆，红旗则更破纪录突破了15400辆，迅速和WEY拉开了两个甚至更多的身位。

日前长城汽车调整了2020年销量及净利润目标：2020年销量目标从此前的111万辆下调至102万辆，净利润从此前的47亿元下调至40.5亿元。

在后疫情时代，长城等众多车企开始重新审视之前高歌猛进的策略，适当调低发展目标代之以加大研发，夯实内部，以“是否活过明天”的救亡图存式策略应对不时之风险。
另一方面，虽然业绩下滑但股价上涨，是资本市场基于对目前整个汽车制造行业低迷态势下反衬长城发展尚属优秀，且长城不断投入资金研发，“买入”是市场对其后市发展潜力的肯定。
在中央提出“六保”“六稳”工作总基调下，长城汽车在保产业链保供应链方面是一个样板。