从数据上分析美的和格力，判断哪家公司更适合投资

格力和美的，不用多介绍，无论你有没有投资股票，都应该知道这两家公司。

至少从目前来看，空调的老大还是格力，白色家电的龙头是美的。

它们各自有各自的优势，当然它们也是一对竞争对手。

对于他们来说，2020年是一个比较重要的分水岭，在此之前，格力领先于美的。

其实2020年出炉的2019年的年报来看，美的已经赶超上了格力，再加上2020年的黑天鹅事件，导致美的的市值不但反超格力，而且其差距越来越大。

目前美的最新的总市值为4667亿，而格力的总市值为3439亿。

接下来通过几种数据分析，对比这两家公司，是否值得我们投资。

一、每股净资产

美的2015-2019年每股净资产分别为：11.5 、9.5 、11.2 、12.5、 14.6

格力2015-2019年每股净资产分别为：7.9、 9.0 、10.9 、15.2 、18.3

该值为支撑股票市场价格的重要基础。
每股净资产值越大，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。

从该数据来看，格力比美的要好。

二、净资产收益率

美的最近5年净资产收益率分别为：29.06% 、26.88% 、25.88%、 25.66% 、26.43%

格力净资产收益率分别为：27.31%、 30.44% 、37.44% 、33.36% 、25.72%

从数据上看，美的比较稳定，格力从2017年开始该数据逐渐变小，这不是好事情。

该数值未来需要继续观察，可以做参考之一。

三、营业收入增长率

美的最近5年的营业收入增长率分别为：-2.28%、 14.88%、 51.35% 、7.87% 、7.14%

格力该数值分别为：-29.04%， 10.80%， 36.92% ，33.61%， 0.02%

美的2017年营业收入已经达到2407亿，

格力2019年的营业收入还不到2000亿。

可见从营业收入的角度来看，美的是领先于格力的。
美的无论是营业收入还是营业收入增长率都优于格力。

四、毛利率

美的最近5年的毛利率分别为：25.84%、 27.31%、 25.03% 、27.54% 、28.86%

格力最近5年的毛利率分别为：32.46%、 32.70%、 32.86% 、30.23%、 27.58%

虽然从整体上，格力的毛利率要好于美的，但是从趋势来看，美的的毛利率处于上升的趋势

五、费用率/毛利率

美的费用率/毛利率2015-2019年分别为：62.55% 、62.86%、 70.26%、 68.58%、 66.97%

格力该数值分别为：64.79%、 62.01%、 47.54%、 50.52% 、51.23%

从数据上看，格力的比值相对较低，说明格力的成本管控能力比美的要好。

六、主营利润率

认真选出一只医药，该股有以下特征可以从下面三个方向入手：当前这种热点轮动板块较快的市场，我的建议是以静制动，看到个股上涨别再用散户思维去追涨，而是考虑一下持续性和次日的承接情况。

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1）医药产业链背景 医药核心领域。

2）具有一定的高门槛、稀缺性。

3）前期具备人气积累，有较高的市场辨识度。

当前这种热点轮动板块较快的市场，我的建议是以静制动，看到个股上涨别再用散户思维去追涨，而是考虑一下持续性和次日的承接情况。

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美的2015-2019年主营利润率分别为：9.02%、9.46%、 6.85% 、8.03%、 8.91%

格力的主营利润率分别为：10.66%、 11.10%、 16.22%、 14.08%、 12.67%

两家公司该值都没有稳定在15%以上，说明未来保持持续稳定的盈利能力的难度相对较大，但是从数据上看，格力该科目还是好于美的。

七、归属于母公司的净利润

美的2014-2019年归属于母公司的净利润分别为：105亿、127亿、147亿、173亿、202亿、242亿。

归属于母公司净利润的增长率分别为：20.99% 、39.82%、 36.02% 、37.77%、 40.08%

说明美的的成长速度是很快的。

格力2014-2019年归属于母公司的净利润分别为142亿、125亿、155亿、224亿、262亿、247亿

该增长率分别为：-11.46% ，23.39%， 44.87%， 16.97% ，-5.75%

该增长率的比值，美的明显优于格力，这也是市场更看好美的的原因之一。

八、净利润现金含量比

美的2015-2019年的净利润现金含量比分别为：196% ，168%， 131% ，129% ，153%

其平均值为155%。

格力电器该比值分别为：352% 、95%、 73%、 102%、 112%。
其平均值为147%

两家公司最近5年的净利润现金含量比的平均值超过100%，该科目没有问题

九、估值

美的最近5年归属于母公司的净利润的增长率的平均值为35%，保守估计未来3年该平均值以20%增长。
因为美的暂时没有公布2020年的半年度财报，又因为疫情原因归属于母公司的净利润以15%增长。

合理市值为15倍，

2020年的预估市值=(242+242*15%)X15=4147.5亿

2021年的预估市值=(278.3+278.3*20%)X15=5009.4亿

2022年的预估市值=(319.4.3+319.4*20%)X15=5749.2亿

目前美的的市值为4667.45亿，高于目前估计的数值，但是低于未来2年预估的市值。

关于格力的估值，格力2019年归属于母公司的净利润为247亿，最近又公布了其2020年半年度的财报，2020年上半年归属于母公司净利润假设为72亿元。

参考2019年下半年的归属于母公司的净利润为84亿+26亿=110亿。

按照这个逻辑，意味着2020年全年格力归属于母公司的净利润很可能不超过200亿。

当然格力2020年下半年可能会进一步发力，假设其归属于母公司的净利润为210亿。

假设2021和2022年归属于母公司利润的增长率分别为15%、

2020年的预估市值=210X15=3150亿

2021年的预估市值=(210+210*15%)X15=3622.5亿

2022年的预估市值=(241.5+241.5*15%)X15=4166亿

从预估的数据上看，目前格力电器的市值也是属于偏高，意味着其股价可能还是处于偏高。

但是未来的市值肯定还是会有所升高。

十、结语

以上只是数据分析，仅作为参考。

从数据上看，美的优于格力的地方主要是：

归属于母公司净利润的增长率比格力好，说明成长性更好，市场更看中这个明显的指标，因此美的的股价高于格力。

但是从数据上看，格力优于美的的地方主要是：

1、格力的每股净资产好于美的。

2、格力的成本管控能力比美的好

3、格力的主营利润率比美的好。

但是市场主要关注净利润的水平，简单来说就是盈利能力还有成长性，从数据上看，美的的市值在最近3年大概率都高于格力。

目前的股价稍微偏高，但是把目光放远一点，股价应该还是会上涨。

虽然本人持有格力的股票会更多，但是不可否认，从数据上看，美的未来3年的表现可能会更好。

当然这需要你进一步的分析和了解，不要听信他人的一面之词。
市场瞬息万变，而投资者是不太可能知道全部的信息，或许只有定投才是一个好的方法。

以上只是个人的分析，不作为投资的建议，有兴趣欢迎留言讨论。

（来源：盘中行动）