沉寂了三年的军工板块发出反弹信号，要买吗？

最近，军工板块重回舞台，一路高歌猛进，成为市场最耀眼的明星题材。

Wind数据显示，7月以来，国防军工（申万）成为涨幅第一的行业板块，累计涨幅超过45%，即使从今年以来的走势来看，国防军工也居于行业前三，仅次于休闲服务和医药生物，达到73.63%。

申万一级行业今年以来/7月以来涨跌幅

数据来源：wind，2020/8/6

此前军工股“沉睡”了长达3年之久，由于缺乏赚钱效应，在较长一段时间内，军工股成为公募低配的几大行业之一。

出乎意料的是，7月下旬以来，虽然三大股指尽数陷入震荡回调之中，但军工行情却持续发酵，公募基金也加快了配置军工板块的步伐。

针对此次国防军工板块的崛起，不少机构认为主要是受以下几个因素推动：

第一，二季度以来，军工板块业绩核心受到销售增长的驱动，与宏观经济短期波动相关性较小。
同时，军工是硬核科技的典型代表之一，纵观人类历史，科技突破最早的应用都是在军用领域。

由于目前军工板块整体估值处于历史偏低位置，在疫情影响减弱后，军工领域的经营和生产活动有望较快恢复，军工板块估值则有望回升。

第二，2020年是“十三五规划”最后一年，军改政策实质落地，订单有望大量释放；同时国防安全重要性在国家层面逐渐凸显，行业长期向上发展的确定性强。

国家主席在7月30日下午中央政治局集体学习上强调，强国必须强军，军强才能国安。
坚持和发展中国特色社会主义，实现中华民族伟大复兴，必须统筹发展和安全、富国和强军，确保国防和军队现代化进程同国家现代化进程相适应，军事能力同国家战略需求相适应。
有关7月30日中央政治局会议的新闻也强调了“统筹发展与安全”。

第三，外围环境的复杂多变，也刺激了军工板块情绪。

太平洋证券认为，在目前国际关系日益复杂化，国内政治稳定的背景下，我国军事装备投资将在较长的时间内保持稳定快速的增长。
目前，国内经济增速放缓、全球受疫情影响需求经济动力不足，军工板块的抗经济下行、安全性、确定性属性更为突出，板块配置价值凸显。

华金证券也提出，相对估值在低位，短、中、长期催化因素共振，有新型号和新订单的核心资产业绩成长好。
本次军工景气周期的时间长度和强度或都将超出投资者的历史经验。

军工股走强的同时也带动了相关主题基金的走高，截至8月4日收盘，近一个月以来，七成以上军工主题基金的净值增长率超过20%（数据来源：中国证券报）。

作为一只聚焦军工、国防安全相关行业的主题基金，华夏军工安全混合基金（002251）近期也受到不少关注，该基金主要聚焦受益于国企改革、军品定价机制改革契机下的航空、兵器、船舶等子行业龙头企业，精选优质成长个股，整体配置风格相对均衡，追求资产的长期增值。

7月下旬以来华夏军工安全混合的累计净值也一路走高。

华夏军工安全混合成立以来累计净值历史走势

数据来源：华夏基金，截至2020/8/5，华夏军工安全成立于2016年3月22日

根据基金2季报显示，报告期内，基金保持了较高仓位。
除继续集中持有营收提升幅度确定的主机厂外，持续增加了复合材料、卫星制造和导弹产业链优质标的持仓，适度加仓了卡位优势显著、型号空间大、订单可期的民参军类标的，根据市场变化适时做出动态调整，成分股中航天电器、湘电股份两只个股三个月涨幅超过96%（数据来源：基金二季报，以上个股不构成投资建议）。

数据来源：基金二季报，以上个股不构成投资建议

总体来看，军工行业整体趋势向上，但过程中可能也会存在一定的波动，因为军工行业目前兼与属性，两方面属性的叠加会导致该板块存在波动；其次，评估军工长期的市场赛道也要结合整体的经济形势，如果经济处于强复苏过程，军工则属于个相对防御性的板块，不排除短期波动的可能。

投资者可通过定投的方式参与军工板块的投资机遇，选择长期持有优质的产品来把握当下市场行情~

风险提示：1.本基金属于混合基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，属于较高风险、较高收益的品种。
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我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。
4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
5.基金产品历史业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。
市场有风险，投资需谨慎。

（来源：华夏基金）