一文了解可转债

一、什么是可转债

（一）可转债的概念

可转债全称可转换债券，是由上市公司发行的，可以转换为股票的特殊债券。
每个可转债都对应一个股票，例如近期发行的宝通转债（代码：123053），其对应的股票是宝通科技（代码：300031），下面就以“宝通转债”为例，向大家介绍可转债的特点。

（二）可转债的债性和股性

1.可转债的债性

与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。
每张可转债的票面价值都是100元，期限一般是6年，票息逐年增加。
持有可转债的投资人，在持有期间可以获得利息，在债券到期日时，如果投资者没有转股，发行人要兑付本金和利息。

2.可转债的股性

一般在可转债上市六个月后可以转化为股票。
可转债的投资者可以随时根据上市公司公告的价格去转股，这个价格我们称之为转股价，在发行之日起就已经确定好了，若公司进行了分红、增发、送股等，转股价会相应调整。

（三）可转债交易的风险

今年以来，可转债市场活跃度明显提升，市场炒作特征突出，因此投资者在进行可转债投资前需全面了解可转债交易的风险，理性投资。

1.发行人提前赎回风险：当上市公司的股价因上涨幅度超过转股价的30% 左右，上市公司发布提前赎回公告提示转股，否则低价赎回。

2.高溢价率风险：近期，多只可转债遭追捧，可转债价格严重偏离正股股价，造成超高溢价率。
这类转债已不具备低风险特性，应注意回避。

3.剧烈波动风险：可转债T+0 的交易规则必然吸引大量的投机资金借助资金优势反复收割普通投资者，有些转债甚至日内振幅高达100% 。
目前可转债市场的主要参与者是个人投资者，占比超过九成，其中七成中小散户，羊群效应明显。

二、可转债的基本交易规则

三、可转债的申购

（一）打新要求

申购可转债没有市值要求，不需要持仓，只需一个证券账户即可参与打新。

（二）申购时间

上海 9：30-11：30；13：00-15：00

深圳 9：15-11：30；13：00-15：00

（三）申购流程

1.登录手机APP——进入交易模块——选择新债申购

2.点击申购/一健全部申购按钮——系统将自动为您选择申购额度

3.完成申购，等待申购结果

中签结果T+2日公布，中签后收到中签提示短信，请在规定时间内缴足中签款（对于中签后的投资者应及时缴款。
同一市场，连续12个月内累计出现三次中签后放弃认购的情形，将自最近一次放弃认购的次日起6个月内不得参与该市场网上新股、可转债、可交换债申购）。

（四）如何提高中签率

顶格申购，投资者通常顶格申购10000张可转债，大概率中1签，1签=10张，只需缴款1000元（投资者进行可转债申购时，需关注可转债风险，切不可盲目申购）。

四、可转债中签后如何获利

（一）待可转债上市后，直接卖出获利

一般情况下，直接卖出转债比转股有利的概率要高。
否则大量投资者就会先买入转债，然后马上转股。

例如宝通转债当前的转股价为20.80元/股，一张可转债票面为100元，那么，每张债券可转为100/20.80=4.81股宝通科技的股票。
按照当前宝通科技23.22元的股价，转股后的价值4.81股*23.22元=111.69元。
100元票面的债券，转为股票后价值为111.69元，但目前宝通转债的价格是134.01元，显然直接出售比换股后再卖出划算许多。

（二）持有到期，获得本息

投资者可以选择持有可转债到期，获得无风险的较低收益。
例如宝通转债，票面利率为：第一年0.50%、第二年 0.80%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 2.50%、第六年 3.50%。
宝通转债面值100元，持有到期，可以获得135元的兑付本息，加上持有期间的利息，可以说是只输时间不输钱，安全性很高。

（三）转股后卖出股票

绝大多数情况下，可转债上市6个月后可以选择是否转股。
以宝通转债为例，100元票面的债券，转为股票后价值为111.69元，但目前宝通转债的价格是134.01元，直接出售会比换股后卖出划算，但是如果未来，可转债的价格下跌，或者宝通科技的股价上涨，使得转股后收益>转股前收益，这时就可以选择转股进行获利。

（本文内容来源：网 百度百科 上海证券交易所官网 深圳证券交易所官网）

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