半导体和软件产业迎来最强大礼包 细说新兴制造领域的投资机会

日前，国务院发布《关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》，从财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作八个方面大力支持集成电路产业和软件产业发展。

此次若干政策通知是对2011年、2000年软件和集成电路产业支持政策的一次更新。
政策的出台将成为再次推动产业发展的催化剂，集成电路产业和软件产业作为信息产业的核心，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量，国家层面对集成电路行业支持力度的持续加码，进一步印证产业所居战略地位。

事实上，集成电路产业除了国家政策的支持，投资机会来还来自三个方面：成长性、行业本身的周期、国产化替代。

1）从长期成长性来看，目前国内需求占全球一半，过去十年国内芯片设计与制造保持了接近25%的年均增速，预计未来仍能处于较高增速。

2）从行业本身周期来看，受宏观经济与技术发展的影响，半导体整体呈波动向上走势，上一轮周期为2016-2019年，随着5G新需求的带动，未来有望进入新一轮向上周期。

3）从国产化替代来看，目前国内半导体进口额为3000亿美元左右，且差额在不断扩大，同时半导体作为信息产业的基础与核心，国产化需求刻不容缓。

政策力挺新兴制造，多个细分领域机会浮现

此次国务院再次加大力度对集成电路高端制造的政策扶持力度，大力发展代表高端制造能力是国家长期发展规划。
未来，包括半导体在内，新兴制造产业多个细分领域将迎来长期布局机会。

1）新能源汽车：预计未来五年全球新能源汽车渗透率有望从5%提升至20%，当前处于较佳投资阶段，企业盈利有望快速增长，预期较为乐观。
主要驱动力一是来自于欧洲政策不断加码，二是来自于大量车型将不断上市，三是来自于国内政策明显回暖。

2）消费电子：主要包括智能手机与可穿戴设备。
5G换机周期刚刚到来，光学、屏幕等各种创新出现，有望进一步拉动市场需求。
手机产业链拥有较多结构性机会，可穿戴设备也在逐渐萌芽，TWS耳机、智能手表、VR/AR等都可能成为继智能手机之后的大品类。

3）5G应用：目前5G商用模式逐渐成熟，即将进入各种应用百花齐放的阶段。
根据5G三大应用场景，在eMBB（大容量）中，超高清、AR/VR、云游戏等应用可能落地；mMTC（大连接）中，包括智能表、智能家居、智慧城市等大规模物联网业务；uRLLC（低时延）中，包括车联网、工业控制等应用。

4）云计算：预计未来整体将会是越来越云化的过程。
从过去十年来看，云计算是美股中表现最好的领域之一，其发展不受周期影响。
2019年全球SaaS市场规模已经达到1000亿美元，但从市场增速、渗透率来看，整体仍处于中前期阶段。

5）工业自动化：我国工业机器人密度与发达国家相比还有较大的提升空间。
发达国家工业机器人密度在200台/万人以上，中国为140台/万人，仅略高于全球平均水平，与其他发达国家相比还有较大提升空间。

选择优秀投资标的，把握新兴制造产业机遇

新兴制造领域投资机会多多，但投资机会如何把握？个人建议选择专业机构管理的产品，公募基金的专业性优势近些年已经得到充分验证。
选择一只与新兴制造相关的主题基金，找一个实力强的基金经理和基金公司，比起个人来回“炒”概念和题材，胜率更高。

最近关注到一只正在发行的新基金——工银瑞信新兴制造(A类:009707、C类:009708)，投资方向十分契合当前热点主题——新兴制造，该基金定义的该主题所涉及的领域主要包括新能源汽车、汽车电子、智能驾驶、消费电子、通信设备、计算机行业、机械设备、电气设备、轻工制造、医药制造、家电行业、新材料行业、精细化工行业及其他具有良好成长前景的制造业相关行业。

工银瑞信新兴制造拟任基金经理是张宇帆，2007年加入工银瑞信，13年证券从业经验，4年投资管理经验。
擅长把握产业发展逻辑，精选股票。
投资过程中注重组合管理，力争规避太大的个股性风险。

截止今年上半年末，张宇帆单独管理的工银物流产业自2016年3月成立以来净值增长率115.70%，大幅超越同期业绩比较基准（11.31%）及上证综指（22.57%），年化收益率19.01%；且各个自然年度均取得了超越业绩比较基准的表现。

作为银行系基金中的旗舰公司，工银瑞信给人的印象是“稳”，不管是投研团队布局，还是产品布局，工银瑞信都“稳”中有“进”。

大富翁通过业内人士了解到，工银瑞信建立了7大投资能力中心和包括宏观策略、行业、海外及量化在内的4大研究板块，精细化分工合作提升投研整体战斗力。
基于其投研体系及多年的实践，形成了“行业基金为衔接，促进投研深度融合”的投研特色；各研究团队经验丰富，由资深研究人员担任小组组长，进行研究指导，确保投研深度融合。

业绩说话：海通证券的数据，止到6月30日，2019年以来工银瑞信权益类基金累计平均收益率达91%，排名大型可比公司3/15；今年上半年，55只主动权益类基金中，7只回报超40%；21只回报超30%。

产品主题符合未来发展方向，基金经理能力强，基金公司实力雄厚，工银瑞信新兴制造满足了一只好基金应具备的三大基因，剩下的我们用时间来检验投资的实战效果。

布局中国未来，相信专业力量，静待时间花开。

（来源：贫民窟的大富翁）