国海证券食品饮料周报:关注白酒双节来临以及屠宰肉制品后周期
本周行业观点:关注白酒双节来临以及屠宰肉制品后周期:中秋和国庆的到来将促进对白酒的需求增加,叠加通货膨胀因素,预计将带来白酒量价齐升。
茅台一批价持续上涨,目前一批价超过2700元。
随着茅台一批价的上行,五粮液、泸州老窖也开始了提价稳价。
目前第八代经典五粮液终端成交价在1100元/瓶左右,相比与7月初,涨了约70元/瓶,达到历史最好水平。
8月12日,泸州老窖为激励先进区域经销商和终端,保障区域供货需求,8月各经销客户及终端国窖1573经典装配额采取合格价格发票兑换方式执行。
此外,本周金徽酒和老白干也开始了提价措施。
受非洲猪瘟影响,猪价一直高企。
但自2019年10月开始,能繁母猪存栏开始增加,从能繁母猪到育肥猪出栏,预计10个月左右时间。
故预计2020年9月份开始,生猪出栏会慢慢增加,猪价会慢慢下跌,利好屠宰肉制品板块。
此外,随着国家环保政策趋严,尤其是非洲猪瘟的严控下,屠宰行业集中度快速提升,有利于大型屠宰厂实现“量利齐升”。
肉制品方面,虽然高温肉制品比较成熟,但面向餐饮和家庭餐桌消费的调理肉制品、酱卤肉制品等半成品预制菜因为餐饮租金人工高企、年轻人厨房简单化生活方式而大幅增加。
基于长期看好屠宰肉制品行业发展逻辑,短期有望受益生猪后周期,故重点推荐龙大肉食、华统股份、双汇发展。
现阶段,结合业绩增长确定性和估值情况,重点推荐贵州茅台、水井坊、龙大肉食、华统股份、双汇发展。
同时,鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善,以及长期来看食品饮料行业受益消费升级而具有的成长性,维持行业评级为“推荐”。
上周市场回顾:食品饮料板块指上涨1.66%,跑赢上证综指1.48个百分点,跑赢沪深300指数1.73个百分点,板块日均成交额346.64亿元。
食品饮料板块市盈率(TTM)为46.61,同期上证综指和沪深300市盈率分别为14.87和14.15。
文章来源:国海证券
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