(ST南糖)ST南糖收问询函 摘帽之路任重道远

半年报扭亏为盈的 ST 南糖(000911)还没高兴几天，又尝到了“苦涩”。

近日，公司收到深交所中报问询函，就公司毛利率回升持续性、熔喷布等新业务以及债务、应收账款等提出疑问，要求公司一一进行说明。

《金融投资报》记者注意到，尽管ST南糖2019年及2020年上半年已经实现扭亏为盈，但其“摘帽”之路仍任重道远。

子公司转型生产防疫物资助公司扭亏为盈

公开资料显示，ST南糖主营产品为白砂糖，主要用于食品、医药、化学及生物工业。
但近几年，公司业绩深陷亏损泥淖，感受到的只有“苦涩”。

2016年以来，随着糖业市场下行，ST南糖未能独善其身。
2017年、2018年公司分别实现营业收入29.06亿元、35.98亿元，但亏损不断，净利润分别为-1.94 亿元和-13.63亿元，“披星戴帽”。
到了2019年前三季度，公司依然亏损5.39亿元，不得不卖资产“保壳”，最终靠5.52亿元的非经常性损益，令公司2019年扭亏为盈，实现净利润3189.12万元。
而扣除非经常性损益，2019年仍亏损5.70亿元。

今年上半年，公司实现营业收入23.01亿元，同比增长38.22%；归属于上市公司股东净利润为4016.82万元，同比增长108.06%。

对于扭亏为盈的原因，公司解释称，一是报告期内公司主要产品机制糖销售价格比去年同期回升，原料蔗含糖份、产糖率同比有较大幅度上升，吨糖成本同比下降较大，食糖销售毛利率同比提高，制糖业务扭亏为盈；二是公司下属控股子公司侨虹公司转型生产防疫物资熔喷布、舒雅护理用品公司转产口罩，防疫物资贡献了较大利润。

中报显示，上半年公司甘蔗量同比减产约30%，但甘蔗含糖份升高，整体产糖率上升明显，使得吨糖成本降低800元以上，并且，报告期内食糖市场有所好转，糖价回升，同比上升了7.0%，因此报告期你公司同比实现盈利。
公司自产糖业务实现营业收入12.97亿元，毛利率为 15.37% ， 同比上升了16.84%，较 2019 年全年上升了11.32%。
除了主业毛利率的增长，ST南糖也初尝新业务的“甜头”。
上半年，公司防护用品及纸制品实现的营业收入为2.64亿元，同比增加了65%，占公司报告期内营业总收入的11.47%；毛利率为44.52%，同比增加了28.82%，主要原因是公司下属子公司南宁侨虹新材料股份有限公司转型生产防疫物资熔喷布，广西舒雅护理用品有限公司转产口罩增加收入。

深交所问询函再关注业绩持续性

虽然ST南糖上半年业绩大增，但是中报披露后公司还是收到深交所的问询函，而这已是公司今年来第三次收到深交所问询。

针对主业，深交所要求公司结合报告期内食糖市场的发展状况及发展趋势，说明公司当前糖价水平是否符合行业发展情况，是否处于行业合理水平，进一步分析说明糖价回升是否具有持续性；结合公司自身经营、行业发展以及同行业可比公司情况等，说明公司自产糖业务的毛利率水平有较大幅度提高的原因，当前毛利率是否处于行业合理水平，是否具有持续性等。

而对公司熔喷布、口罩等相关业务，深交所要求公司说明具体的开展情况，包括但不限于实现的营业收入、营业成本、毛利率等，进一步结合相关市场发展现状及趋势、同行业可比公司情况、在手订单等，分析说明公司相关业务的毛利率水平是否合理，是否具有持续性等。

值得注意的是，尽管今年上半年公司靠主营实现了扭亏为盈，但公司“摘帽”仍任重道远，其中关键就是深交所质疑的持续性问题。

今年4月13日，2019年实现扭亏的*ST南糖向深交所提交撤销公司股票交易退市风险警示的申请。
如获批准，公司证券简称将由“*ST南糖”变更为“南宁糖业”。
到了6月8日，公司公告称，公司股票于6月9日停牌一天，并于6月10日起复牌，且公司股票6月10日起被实行其他风险警示，股票简称变更为“ST南糖”，这意味着此次“摘帽”并未成功。
彼时公告显示，股票未能“摘帽”的主要原因在于公司主营业务盈利能力较弱。