保持定力 关注半年报表现

1、LPR继续稳定

MLF利率保持稳定，近段时间降息预期不是很明显。
8月20日1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，LPR报价已经连续5个月不变。
央行货币政策执行报告中也提到：“完善结构性货币政策工具体系，精准滴灌。
3000亿元专项再贷款和5000亿元再贷款、再贴现政策已基本执行完毕，1万亿元再贷款、再贴现政策有序衔接。
创新两项直达实体经济的政策工具，加大对普惠小微企业的支持力度”。
目前M2增速已经达到11%，明显高于GDP增速+通胀，货币供给是较为充裕的。
央行虽然还有降准、降息的空间，但是不一定要用，一方面对实体经济支持作用有限，另一方面，手里的牌也没有以前多了还有留出空间应对未来的潜在风险。
央行提高未来货币政策思路是，疏通货币政策传导机制，有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”。
6月来，Shibor、FDR等出现回升，重超常低位逐步回升到正常低位，同时7月1日起下调再贷款、再贴现利率，使其低于银行间利率水平这样可以充分发挥再贷款、再贴现的作用，引导资金流向实体，可能是下半年的主要政策工具。

2、关注内循环

今年以来，我们反复强调关注国内产业链；5月14日政治局会议就首次提出了“两个循环”，形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
国内产业链和内循环本质上是一致的，内循环要通过转换经济发展模式，发掘新的增长动力；同时可以抵御外部风险，解决卡脖子问题。
聚焦需求主要在国内的企业，同时也要考虑在后期稳增长中发挥积极作用的领域，比如金融稳定的金融股，拉动投资增长的新老基建、高端装备制造、刺激内需的消费品、卡脖子的芯片制造、新能源汽车等等。

3、关注半年报表现

受疫情影响，不少企业经营面临一定困难，但还是有不少企业表现出色，甚至是因此受益。
一些科技、医药股在被资金连续推高后，估值较高，资金接力出现断档，短线出现技术性调整，拖累了指数的表现。
目前资金失去集中攻击的目标，市场也没有有力的领涨板块。
但这一情况不会一直持续下去，科技、医药在充分调整后，依然还有领涨的实力，另一方面，一些其他板块也有扛起大旗的潜质。
比如，相对低估值的金融、周期股。
券商板块估值和14/15年牛市初始阶段基本相同，银行PB处于地位；汽车、航空、旅游也有较好的复苏前景。

本文观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。

电力板块受关注

从板块上看，电力和数字货币等板块受关注。
据电力网，国网上海市电力公司在新能源汽车充电领域，瞄准大型公交充电市场持续发力。
随着下半年浦东公交、九事公交等15座公交充电站陆续投运，国网上海电力预计今年全年实现公交充电站充电量1.5亿千瓦时。
在该消息影响下，电力板块受关注。
个股方面，华电能源（600726）和桂东电力（600310）等有所表现。
华电能源已成为黑龙江省最大的发电及集中供热运营商，电厂分布在黑龙江省主要中心城市，已投入运行的全资及控股发电厂9家，全部为火力发电厂，发电装机容量670万千瓦，总供热面积1.15亿平方米。
桂东电力是从事水力发电、供电和配电业务一体化经营的地方电力企业，同时拥有电厂和电网实现“厂网合一”，拥有完整的发、供电网络。

建议投资者关注电力板块

周四上证指数走势偏弱，创业板指数表现需要观察。
建议激进投资者，明确理解风险后，在制定好应对策略的前提下，可以参与电力等热点板块。
至于稳健投资者可继续观望，耐心等待更为稳健的机会，同时也不能忽视踏空风险，对此要有自己的应对策略。
建议投资者对指数中长期走势，要有信心。
建议所有投资者，面对未来可能出现的各种走势，要有符合自己实际情况的应对策略，剩下的事情就是把握机会。

（来源：乱市寻龙）