(金牛化工)山东液化气涨势遇瓶颈 后市仍可期

自步入第三季度后，7月份山东民用气市场价格直线走高，表现相当强势，自2500元/吨左右的低位推涨至目前的3200元/吨附近。
具体从以下三个方面分析：

供应方面，地炼随着前期低价原油的消耗，利润逐步萎缩，炼厂开工率一定程度上小幅下滑，区内供应量略有下降，但比邻山东的华北、西北以及东北地区，检修以及自用增多，导致整个北方供应量趋紧。

需求方面，夏季终端消耗仍偏缓慢，仍处于淡季阶段，但8月份属于由淡季转向旺季的一个转折点，即便在需求并无明显改善的前提下，无论是贸易商亦或是终端用户均有逢低投机补货的操作。

库存方面，下游恐涨心态下近期均有意识的拉升库存，随着终端补货频率加快，周期缩短，上游炼厂库存多数时段维持在中位及以下，而社会库存多已拉升至中高位以上。

从山东8月中上旬的操作模式来看，炼厂挺价以及推价意愿强烈，经历了上半年的价格低谷期后，基于对金九银十的良好预期，即便市场并无实质性利好支撑，市场底线仍在缓慢提升，低位在3050元/吨震荡，但高位3200元/吨的价格目前仍较难突破。
这也印证了市场走势依旧要看供需层面的变化。
在需求并未有明显好转，而供应有增量预期的前提下，仅靠炒作，拉涨幅度明显受限。

8月中下旬来看，随着与山东比邻的洛阳石化以及河北鑫海化工出货量陆续恢复至以往，分流了部分此前来山东的部分用户，一定程度上打压山东市场出货，突破3250元/吨仍有一定难度，但长线来看，市场上涨仍是主线，月底将有明显提升。