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(TCL科技)周末TCL科技重要信息暨基本面精解:1、重要信息有两条,一是8月下旬面板涨幅超预

2020年8月22日  13:07:37 来源:168炒股学习网  阅读:109人次
股友复苏
发表于 TCL科技(000100)
周末TCL科技重要信息暨基本面精解:1、重要信息有两条,一是8月下旬面板涨幅超预
周末TCL科技重要信息暨基本面精解:1、重要信息有两条,一是8月下旬面板涨幅超预期,二是中金研报预测2020年归母净利润45.35亿元。
2、8月上旬面板价格涨幅已接近2019年1月价格,8月下旬面板价格涨幅已距离2018年价格高点仅10%差距。
3、我们来看2018年10月开启的面板下跌周期根本原因,是京东方华星10.5线大规模量产,导致供给倍增造成的,换言之就是现在2020年京东方华星整体产能较2018年10月时大幅度倍增,因此假设面板价格同样达到2018年价格水准,因为产量倍增则利润也应该大幅增长,需要注意的是,2018年面板价格高点也是上一轮面板周期的价格高点,也就说本轮面板周期无论价格涨幅和持续时间都会大幅度超越2017年景气周期。
4、TCL科技主业是面板和投资,所以TCL科技盈利预测较京东方难度高,中金公司属于观点严谨且偏空的券商,因为其研报参考价值高,预测2020年归母净利润45.35亿元,意味着3季度将是面板股业绩大拐点。
5、7月至8月TCL科技步入横盘整理阶段,基本面原因是中报业绩预测的压制,今年上半年TCL科技少了10亿左右重组收益,且二季度面板价格回撤低于去年同期,除非有宁德时代等股权兑现收益的额外贡献,那么今年中报业绩低于去年同期的概率居高。
6、我们再看2019年牧原和蓝思科技的周期业绩,牧原和蓝思去年上半年业绩亏损,3季度开始业绩反转,牧原和蓝思7月至8月股价都是横盘整理,而9月开始随着3季度业绩拐点来临,股价开始突破前高启动主升浪。
7、三星LGD面板产能退出其实是不可逆的,原因是我们看新闻报告,三星苏州面板工厂已经在做裁员和出售的整体动作,这是三星海外的最大工厂,所以产能退出是不可逆的。
8、根据目前市场第三方机构普遍预测,面板第一轮涨幅会延续至10月前后,因为8月下旬面板价格已距离2018年高点10%差距,那么至10月面板价格就有可能达到2018年高点,由于TV面板产能倍增,所以三季度业绩拐点来临之后,四季度业绩也是可期待的。
参考去年牧原和蓝思的周期走势,当下半年业绩反转被证实,那么市场是会按照三季度或者四季度业绩乘以4,给予TCL科技新的估值预期的。
9、当面板价格接近或超过2018年高点时,目前市场预期面板价格会步入高位盘整期。
然后,随着2020年底韩国LCD面板产能全部退出,2021年需求端,因为2020年推迟的国际大型赛事如奥运会都将举办,根据目前要求,居家看大屏电视是推荐首选项,且东京奥运会第一次使用8K直播技术,将带动大屏8K电视销售,所以2021年上半年预期会有面板涨幅第二波,而这波涨幅也将是这轮面板大周期的景气高点。
所以,紧密跟踪面板大周期趋势,是牢牢捂住TCL科技主升浪的关键。
10、至于2021年下半年,就要看京东方董事长说的,由于面板产能实现寡头垄断,这轮面板周期之后就再也没有周期了,这一说法是否成立!若成立,面板股就将跨越周期股瓶颈,真正步入科技成长股范畴。
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