(中信证券)看多的大逻辑不变

香港恒生指数昨日全天维持震荡整理态势，最终收盘小幅下跌0.45%，收报25007.60点。
科技类股票表现萎靡，恒生科技指数收盘大跌2.57%，收报7706.06点。

展望后市，安信国际表示，中期而言，看多的大逻辑不变，就是：环球宽币环境+经济持续复苏+港股低估兼引入增长元素。

国泰君安指出，当前港股呈现震荡走势，中期重要支撑在23000点。
中期展望的观点：“螺旋式轮动配置”理念，遵循“成长-周期-消费”的板块轮动。
配置方向上，短期市场关注点在盈利确定性较强的必需消费、物业管理、黄金股。
中期重点关注消费股和周期股。

招银国际表示，恒指由7月初至今，大部份时间于24,200-26,000之间窄幅波动，估计于9月份向上突破的机会较高，利好因素包括美国联储局修改通胀目标、美元疲弱、人民币走强。

方正策略则将此次市场急跌初步判断为牛市中的调整，不改牛市基调。
其认为历史上牛市中的调整较为剧烈，多为布局机会。
调整中重点关注低估值大金融板块阶段性补涨和成长科技行业长期产业趋势演进的配置机会。

广发证券表示，港股走强时，盈利走强、流动性宽松和人民币升值必占其一。
目前这三大核心要素均出现积极变化——盈利预期开始向上修正、无风险收益率维持低位、“美元跌，人民币涨”的汇率组合有望对港股形成支撑。
中概股回归将也起到优化港股行业结构、提振港股整体与相关行业估值、提高交易活跃度，为市场引入源头活水等效用。
港股科技、消费、医药等“新经济”行业正在酝酿新一轮投资机遇。

从产业趋势来看，中信证券最新研报指出，5AIoT红利即将到来，5G、云计算、IoT和半导体国产化等产业趋势向好；尽管移动互联红利逐渐减弱，但互联网巨头凭借更强的研发实力、人才储备与现金流，有机会在更多场景实现突破和快速增长。