(凯乐科技)凯乐科技2020年9月3日投资者调研报告

公告日期：2020-09-04

证券代码：600260 证券简称：凯乐科技湖北凯乐科技股份有限公司投资者调研内容纪要编号：2020-09-03投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议类别 □媒体采访 □业绩说明会□新闻发布会 □路演活动□现场参观√其他 （电话会议）参与单位名称及 泓德基金、诺安基金、银华基金、华富基金、金翼基生、惠升人员姓名 基金、象湾资本、中金公司、中信证券、国泰基金、华安基金管理有限公司、大家资产管理有限公司、永安国富资产管理有限公司、浙江永安国富资产、中金基金、Vialue PartnersLimited 、 FM FIRST HONG KONG FUND,LLC 、 HALTONGINTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED、HEADWATED INVESTMENTFUND、Heartland Advisors、Shuang An 等。
时间 2020 年 9 月 3 日 15:10地点 公司二楼会议室上市公司接待人 董事会秘书：韩平员姓名 财务总监：张健主要问题及公司回复概要1、请介绍一下公司经营情况答：公司围绕着“军工+大通信”的发展战略，积极拓展通信投资者关系活动 军民两用市场，不断升级、优化产业结构，剥离与通信主业不主要内容介绍 相关的业务及资产，取得了较好成效：（1）、2019 年 1 月份开始，公司减少毛利率低的专网通信后端加工业务，产品的综合毛利率持续维持向上的趋势。
2020年上半年，产品综合毛利率 19.95%，较去年同期增加 5.38 个百分点。
（2）、公司前期通过与主要供应商的洽谈，生产专网通信产品的采购订单预付款正逐步大幅下降，这对于改善公司资产负债结构将起到长远影响。
公司资产负债率从去年初的 72.70%下降到目前的 49.43%，达到安全合理水平，偿债能力明显增强，抗风险能力提升。
（3）、今年一季度生产经营受疫情影响较大，二季度经营情况已明显回升，且增长质量进一步改善，后续将逐步摆脱疫情的影响。
二季度净利润 2.09 亿元，比一季度净利润 1.75 亿元，增长了 19.10%；二季度收入净利润率 10.81%，较一季度收入净利润率 9.09%，增加了 1.72 个百分点。
2、请介绍一下公司专网的主要产品、功能？答：专网能够临时布网、自行组网，主要用于政府、军队、武警、铁路、石油、公安等特殊行业。
公司专网通信产品具有自组网、自愈合、部署安装简便、网络稳健、拓扑结构灵活、抗干扰、有保密功能、支持集群通信等优势，为用户提供灵活、便捷的无线链路，能够较好的适应各种应用场景及业务需求。
3、专网业务的可持续性如何？答：随着全球信息安全形势的变化，信息安全行业用户所面临的业务及环境也越来越复杂，各国政府在无线专网的投入也越来越多。
专网通信系统可广泛应用于各大领域，军用、民用市场被广泛看好，市场空间广阔。
4、目前公司有与军方的直签订单吗？答：目前已经有少部分的军方直接订单。
军工业务市场拓展取得新的进展，未来公司会进一步加强军方直接订单业务的发展，因为直接订单的付款条件和利润率水平都会显著好于专网通信多环节制造业务订单，公司盈利模式将进一步完善。
5、上市公司的现金流在好转，而市场一直感觉公司净利润好但流动性差，可以详细说明一下吗？答：2015 年到 2016 年刚承接专网通信订单时，通过举债和定增进行订单垫资，公司的预付账款快速增加，经营性净现金流短暂为负，筹资性现金大量流入，同时净利润开始高速增长；2017 年底，随着大量货款陆续回笼，公司经营性净现金流开始转正，净利润持续快速增长，进入 2018 年到 2019 年，公司经营性净现金……

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