【金信晨报综合版 0908】
01 宏观 美国总统特朗普宣称将削弱美中经济联系，威胁要对创造海外就业机会的美国公司采取关税惩罚措施，并禁止把业务外包给中国的公司获得联邦合同。
他表示这会是第二届任期内的部分议程。
英国与欧盟无协议脱欧的风险加大，欧元区投资者信心攀升，德国工业生产不及预期。
英国首相约翰逊：与欧盟之间的协议必须不晚于10月15日达成；如果不能达成，不认为双方之间将达成自由贸易协议。
欧元区9月Sentix投资者信心指数为-8，为2月以来新高，预期-10.5，前值-13.4。
德国7月季调后工业产出环比升1.2%，预期升4.5%，前值升8.9%。
新冠疫苗方面，特朗普暗示或10月批准疫苗，拜登担心特朗普可能为了提高连任机会而过早批准疫苗。
中国工程院院士陈薇表示，重组新冠疫苗对已经发生变异的新冠病毒能够完全覆盖，从目前来看，年产3亿的目标是可以实现的，同时也正在努力扩大产能。
9月7日公布的我国8月进出口数据显示，以美元计，出口同比9.5%，预期7.5%，前值7.2%，进口同比-2.1%，预期0.2%，前值-1.4%。
1、人民币对美元大幅升值是8月我国出口金额同比加速和进口金额同比跌幅扩大的原因之一。
8月31日相对于7月31日,美元指数下降1.40%，美元兑人民币中间价下降1.78%，人民币大幅升值有利于出口且一定程度拖累进口。
2、全球复工复产加速，经济景气度回升，是我国出口金额同比超预期上升的主要原因。
8月11个出口大类中，4个大类出口金额同比较上月攀升（7月为9个），显示外需复苏偏弱。
3、我国8月生产转弱是进口金额同比下滑的主因。
8月我国生产和进口PMI较7月分别下降0.5和0.1个百分点，显示我国生产疲弱。
我们认为我国生产疲弱主要是因为：一是和居民消费恢复缓慢相关，二是与全球疫情走势仍不明朗相关，三是受企业产成品库存较高有关。
在此背景下国内相关政策不会大幅收紧，消费不振或倒逼相关减税和补贴政策落地。
9月7日国家外汇管理局公布了我国2020年8月外汇储备数据，官方储备资产:外汇储备31646亿美元，预期31705亿美元，前值31544亿美元，环比增加102亿美元。
1、2020年8月美元指数走弱，月跌1.40%，欧元兑美元升值1.35%，英镑兑美元升值2.17%，日元兑美元贬值0.08%，估值效应对美元计外汇储备呈正面影响。
量方面，SDR口径外汇储备8月环比下降19.93亿SDR。
价升量跌，价升使美元计外汇储备上升。
2、据9月初披露的经济数据，美国强于欧洲，美元指数攀升明显。
9月美国新增新冠病毒确诊人数平稳而欧洲疫情大幅反弹，或有利于美元兑欧元的强势，但支撑力度或有限。
因新冠病毒疫苗进展好于预期，年底欧州国家可能让其本国国民广泛接种新冠病毒疫苗，疫情快速蔓延的欧洲国家的经济活动并没有明显受疫情影响（如法国、英国、德国、西班牙等国）。
3、7月中央政治局会议定调货币政策“精准滴灌”，近期数月货币政策较上半年边际明显收敛，9月人民币汇率易升难贬。
9月7日相对于8月31日人民币兑美元升值0.32%。
因为美元指数大概率在9月走强，9月外资有较大净流出的动能。
9月，国内疫情基本处于受控状态，国内疫情对我国的影响基本消除，国外复工复产稳步推进，国外需求回升，资产定价的逻辑为经济基本面修复。
本周央行公开市场有3900亿元逆回购到期，明显小于上周的7500亿元，市场流动性或边际宽松。
上周公开市场操作货币净回笼4500亿元，显示货币政策偏谨慎。
本周一，央行净投放200亿元人民币，SHIBOR利率微幅波动，隔夜shibor报2.0880%，上涨3.6个基点。
7天shibor报2.2000%，下跌1.10个基点。
3个月shibor报2.6760%，上涨1.5个基点。
我们认为，虽然近期全球疫情快速蔓延，部分国家新冠肺炎新增确诊人数明显反弹，但9月全球疫情仍处平台期的判断不变，疫情反弹国家经济活动仍在快速恢复，全球需求趋势回暖料将延续，需求回升明显的商品或更受资金偏好，需密切关注各类商品需求变化。
因全球需求恢复偏弱叠加政策刺激措施不及预期，整体商品的价格大概率短期震荡，各类商品价格涨跌预计明显分化。
因新冠疫苗进展超预期和全球经济明显回暖，市场预期经济将快速复苏。
近期美元指数有所反弹，叠加货币政策和财政政策刺激程度不及预期，使国外风险偏好下降，需关注国外风险规避情绪攀升对国内资产价格的影响。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
02 国债 尽管近期风险资产调整有所加剧，资金面也平衡趋松，但资金面预期偏弱以及利率债供给压力下，债市仍然延续弱势，国债期货低开后弱势震荡小幅收跌，10年期主力合约跌0.13%，银行间主要利率债收益率小幅上行。
公开市场方面，央行昨日开展了1000亿元7天期逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。
资金供需相对平衡，主要回购利率变动不大，午后资金面平衡趋松。
但当前银行普遍负债短缺下，同业存单利率不断走高，叠加利率债供给压力下，资金面预期仍然偏弱。
本周三财政部将招标发行总量1420亿元两期国债，再创下单日招标量新高。
当前资金面和利率债供给是债市主要矛盾。
在超储率偏低背景下，银行缺存款加剧资金面波动，同业存单利率上行压制长端收益率，叠加利率债供给放量和资管新规过渡期整改压力下，债市需求弱化，市场资金面预期偏弱持续压制债市。
9月仍然是利率债供给大月，在供给矛盾没有解决前债市供需利空压制仍将延续，债市仍然缺乏做多力量，债市的偏弱震荡格局或仍延续。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
03 股指 现货方面，沪指小幅低开冲高，随后震荡回落，临近尾盘快速跳水，成交量放大，跌破3300点整数关口，最终收3292.59点，跌1.87%。
深证成指和创业板指分别跌2.73%和3.33%，盘面个股普跌。
两市成交额重回万亿，达到10132亿元。
资金面上，两市主力资金全天净流出718.1亿元。
北向资金合计净流出54.66亿元，为连续第6个交易日净流出，其中沪股通净流出22.03亿元，深股通净流出32.63亿元。
行业方面，28个申万一级行业悉数下跌，前期表现弱势的房地产和银行板块较为抗跌，农林牧渔、医药生物和电子板块跌幅居前，超硬材料、海航系和氮化镓概念股表现活跃。
期指方面，IH、IF和IC分别跌1.84%、2.17%和2.19%，三大期指主力合约贴水小幅扩大。
外盘方面，受美国劳工节假期影响，美国股市休市一日。
欧洲主要股指全线收涨，英股、德股均涨超2%。
消息基本面上，中国8月出口（以人民币计）同比增11.6%，预期增12.4%，前值增10.4%；进口同比降0.5%，预期增6.1%，前值增1.6%。
出口增速自5月份以来连续刷新年内新高。
央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，净投放200亿元。
乐凯新材和天龙光电双双公告，由于“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”，两只股票将自9月12日起被实施其他风险警示，创业板首批ST股票诞生，或对近期创业板炒作行为形成打压。
连续上冲乏力未破新高后，沪指迎来大跌，但仍然在3200-3400点区间震荡。
近期北向资金持续流出，边境争端和美股震荡加剧扰乱增量资金入市节奏，预计后市仍以震荡整固为主，短期上行需要较强的驱动因素以及量能配合。
短期创业板投机炒作对资金形成分流，盘中成交额一度超过主板，部分消费股存在回调需求，中芯国际遭制裁导致科技股承压，市场热点涣散。
A股持续震荡已达两个月，震荡区间下沿仍具备基本面和资金面支撑，预计短线在60日线附近企稳回升，中期可在3200点区域低吸。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
04 贵金属 基本面及市场信息： 隔夜美国金融市场因劳动节假期休市，市场交投清淡，美元指数小幅上涨，贵金属价格窄幅震荡。
消息方面，周一英国首相约翰逊威胁撕毁脱欧协议部分内容，欧盟方面警告称协议动不得。
不过欧元兑美元汇率变动不大。
惠誉小幅上调全球GDP预期，同时预计美国经济今年将萎缩4.6%。
经济数据方面，欧元区9月Sentix投资者信心指数创2月以来新高；德国7月季调后工业产出环比升1.2%，差于预期。
持仓上，上周机构对黄金和白银持仓呈现减少，SPDR黄金ETF持仓量上周累计减少1.46吨至1250吨，iShares白银ETF持仓量上周累计减少244吨至17567吨。
实物需求上，根据中国黄金协会数据，上半年全国黄金实际消费量323.29吨，同比下降38.25%。
其中，黄金首饰207.87吨，同比降42.06%；金条及金币76.98吨，同比降32.12%。
短期内，本周初消息面及经济数据较少，市场仍在消化上周美国非农数据，贵金属缺乏指引。
技术形态来看，金银价格逐步进入三角形收敛区间尾部。
短期思路：短期内，贵金属波动料将有限，建议日内以反弹高空为主，回调做多为辅，轻仓交易。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
05 金属 基本面及市场信息：伦锌涨0%，伦镍跌0.85%，美元指数涨0.26%至93.05，上周五出炉的美国就业数据对美元构成支撑。
今年前8个月，我国货物贸易进出口总值20.05万亿元人民币，比去年同期下降0.6%，降幅较前7个月收窄1.1个百分点。
贸易顺差2.05万亿元，增加17.2%。
沪镍晚间平开于119260元/吨，开盘后几次向下测试119000元/吨平台支撑力度，获得支撑后晚一度向上尝试突破，但是上方压力较大在119750元/吨平台遇阻，沪镍再度回落日内低位，晚间最低跌至118820元/吨，最后收于119190元/吨，跌幅0.23%。
沪锌晚间平开于19880元/吨，开盘后稍作盘整再度试图向上突破，最高涨至19955元/吨，上涨乏力再度出现回落，连续两日在该位置遇阻，最低探至19820元/吨，收于19870元/吨，涨幅0.05%。
1、海关总署数据显示，中国8月铁矿砂及其精矿进口1.0036亿吨，7月为1.13亿吨。
8月稀土出口1642吨，7月为1620.3吨。
8月未锻轧铝及铝材出口39.5万吨，7月为37.3万吨。
8月钢材出口为368万吨，7月为417.6万吨。
8月成品油出口为427.4万吨，7月为321.1万吨。
8月未锻轧铜及铜材进口66.8万吨，7月为76.2万吨。
8月天然气进口936.2万吨，7月为734.7万吨。
铜矿砂及其精矿进口158.7万吨，7月为179.5万吨。
8月煤及褐煤进口2066万吨，7月为2610万吨 2、临近金九银十，汽车经销商的库存压力明显减小。
最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2020年8月，汽车经销商库存预警指数为52.8%，较上月下降9.9%，较去年同期下降0.5%，虽然库存预警指数仍位于荣枯线之上，但汽车整体的流通情况有所改善。
分指数情况，8月份市场需求指数、平均日销量指数、从业人员指数、经营状况指数环比提升，这是库存压力减小的直接来源。
从指数上看，库存指数环比7月下降6.3%，改善明显。
短期思路：镍：菲律宾镍矿压港影响已经开始逐步缓解，目前供应已经转入恢复，对价格的支撑力度减弱。
同时价格在突破12万之后下游压力较大，而不锈钢的消费也因高价而转弱。
目前上方120000元/吨形成一定阻力，短期可能有进一步回调需求。
目前需要格外关注宏观面变化，同时需关注盘中资金变化。
建议NI2011合约维持115000-120000元/吨区间宽幅震荡的观点。
短期思路：锌：沪锌价格上一个台阶后再度转入休整，在20500元/吨上方压力较大，价格短期面临回调。
天津市大邱庄工业园区开启环保整改，不达标企业将停产整治一个月时间，市场担忧未来天津地区需求转弱。
今日仍需要关注宏观面变化、资金变化。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
07 沥青
隔夜原油低位暂稳，由于对美国新经济刺激政策预期减弱以及沙特周末下调10月官价，此前油价有一定跌落。
俄罗斯能源部长诺瓦克表示，本月9月17日的OPEC+JMMC会议将讨论减产执行力度较低的产油国，而另一个OPEC+领头国家沙特表示一直在向伊拉克、哈萨克斯坦、尼日利亚和安哥拉等国家施压，要求改善减产执行率并弥补超额生产的部分。
另外有消息源称，伊拉克和文莱或寻求延长OPEC+减产补偿期限。
沥青夜盘总体维持震荡，原油短线走势趋平，但中线企稳信号依然没有出现，成本端松动导致下游原本不佳的沥青出现大幅度的回调。
后续主要关注北方降雨减少以及长江洪水灾害减退后需求的复苏情况以及油价的进一步动向，目前下游并没有给沥青支撑，因此若上游原油持续松动，沥青会延续跌势，需关注相关品种走势。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
08 PTA
上游方面，昨日PX CFR台湾报价546（-12），FOB韩国报价526（-12），PX现货价格下跌12美元，PX加工费上涨5美元；PTA方面，昨日华东现货价格3490（+5），PTA加工费666（+66），昨日盘面窄幅震荡支撑现货价格小涨5元/吨。
下游方面，昨日聚酯市场微跌，需求清淡。
其中涤纶长丝产销52.92%，涤纶短纤产销59.85%，聚酯切片产销22.74%。
聚酯市场买气低迷，市场消化前期高产销。
当前由于PTA高加工费背景下，装置开工仍有利润空间，导致PTA装置开工率维持高位，PTA社会库存高位，叠加下游需求受疫情影响偏弱，中线来看预计PTA震荡为主，2101合约参考区间3700-4000。
全球卫生事件继续发酵导致原油价格近期持续走弱，原油价格转弱削弱PTA成本支撑，叠加近期下游聚酯产销未能延续高产销状态，在成本偏弱和下游需求萎靡环境下，预计PTA延续偏弱格局，隔夜美原油大幅下行，料带动PTA市场情绪下行，日内关注区间3680-3780。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
09 铁矿
数据信息：Mysteel 全国45个港口进口铁矿库存为11373.99，较上周增63.51；日均疏港量325.55增14.89。
分量方面，澳矿5666.00降69.16，巴西矿3002.92增22.70，贸易矿5608.40降7.70，球团1045.70增6.51，精粉997.55降34.27，块矿2402.96降151.78，粗粉6927.78 增243.05；在港船舶数169条降19条。
（单位：万吨） 短期思路：铁矿夜间震荡走强，表现强势。
上周铁矿石整体依然偏强，但受到宏观资金撤退的影响开始显现。
微观基本面上铁矿依然强势，后期值得关注的是钢厂十一之前的补库动作、国内压港缓解的延续性以及澳洲发运压港的缓解情况。
宏观方面主要关注资金面变化以及工业品旺季的需求验证情况。
整体看微观层面铁矿石偏强，基差偏强，宏观层面出现波动以及信心松动，综合来看铁矿依然可以作为多配。
操作建议830-840逢低短多2101合约。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
10 焦炭
供给端：我的钢铁网样本100家独立焦企产能利用率81.02%，降0.41%，日均产量38.91万吨，降0.2万吨。
需求端：我的钢铁网样本163家钢厂高炉产能利用率78.43%，降0.76%。
利润：全国平均吨焦盈利275.82元，较上周上涨4.27元；山西准一级焦平均盈利300.95元，较上周微调0.37元；山东准一级焦平均盈利312.89元，较上周下降6.12。
库存端：我的钢铁网公布数据，独立焦企库存29.54万吨，减少0.25万吨，钢厂库存461.14万吨，减少10.59万吨，港口库存289万吨，增加2万吨，总库存779.68万吨，减少8.84万吨。
现货市场第二轮提涨基本落地，江苏、山西等地焦炭价格上涨50元/吨，累计上涨100元/吨。
港口贸易价格涨20元，准一报价1950，贸易商集港意愿微增，港口库存小幅增加。
供应方面，总体焦炭生产稳定，焦炉开工环比微降，出货顺畅，焦企库存低位，下游钢厂高炉开工略降，终端消费有转好迹象，钢厂焦炭库存下滑。
焦炭2101宽幅震荡走势，操作上，高抛低吸。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
11 螺纹
供需库存：247家钢厂高炉开工率91.41%，环比上周持平，同比去年同期增4.17%；高炉炼铁产能利用率94.52%，环比减0.13%，同比增5.67%；钢厂盈利率95.24%，环比持平，同比增12.99%；日均铁水产量251.59万吨，环比减0.34万吨，同比增15.08万吨。
当周螺纹产量382万吨，环比上升1.7万吨，社会库存892万吨，上升13.5万吨，厂内库存367万吨，环比下降13.8万吨，总库存1258万吨，环比回落0.3万吨，表观需求383万吨，环比上升26.4万吨。
现货成交：周五盘面震荡，现货价格持平，成交一般。
短期思路：昨日螺纹震荡持稳，尾盘下探3730附近支撑，夜盘小幅回升，收于3750附近，符合盘前预期。
近期螺纹需求有明显转好迹象，螺纹01合约“金九银十”炒作热点逐步受到市场认可，同时随着钢材进口窗口关闭，短期螺纹供需将有转好趋势。
叠加近几日焦炭限产趋严、钢厂积极挺价，预计螺纹下跌可能性较小。
但库存仍处于高位，上行行情走势阻力同样较大。
预计螺纹01合约中期仍有上升态势为主，可逢低布局多单，关注3730附近支撑。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
12 鸡蛋
基本面信息:今日全国蛋价以稳为主，产销区走货速度放缓，本周距离中秋节不到一个月时间，下游旺季备货已逐步接近尾声，全国均价3.65元/斤，环比昨日持平，基差10（268）、01(-222)，近月期价已经贴水。
淘汰鸡、生猪价格偏弱。
操作建议：近期整体农产品持续偏强，主力合约换至2010，当前盘面主要反映节后现货快速走弱预期，加之供应端整体存栏偏高，但消费端或逐步开启旺季，中长周期蛋鸡仍处在产业熊市周期，但短期受玉米及豆粕偏强支撑，且近月期价绝地价格偏低，操作上近月观望，激进投资者反弹抛空01。
关注近期鸡蛋现货价格及生猪价格。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
13 玉米
基本面信息：夜盘玉米高位震荡，短期关注“美莎克”及“海神”对黑龙江玉米造成的倒伏问题，本周现货以稳为主，产销区互有涨跌短期以陈粮出库为主，内贸方面9月初前期大量拍卖面临最后出库日期，预计后期出库压力渐增，现货预期短期以稳为主，北港主流2215元/吨，环比昨日持平，收购主体有所增加，基差01（-95）、05（-142），01合约基差偏弱。
操作建议：玉米短期又步入政策窗口期，近期天气或再次成为交易核心逻辑，激进投资短线逢低做多01玉米淀粉，或继续持有01买淀粉抛玉米套利，关注近期美玉米进口及东北天气情况。
风险点：天气、进口政策。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
14 豆粕 基本面及市场信息：1、昨日美盘休市，夜盘国内豆油涨幅较大，豆粕小幅上涨。
2、上周中国油厂压榨量195万吨，连续3个月维持历史同期高位。
中国豆粕库存连续四周明显增加后，截至上周五有所降低，目前库存116万吨，历史最高126万吨。
3、中国沿海地区豆粕基差预计触底，市场经销商报价较油厂报价略低一些。
部分地区油厂催提豆粕，短期库容压力接近饱和，后期预计陆续压力缓解。
菜粕基差受库存下降影响，近两天明显走强。
4、农业农村部监测，7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月增长，同比增长13.1%。
这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长，也是继6月份能繁母猪存栏同比增长后，生猪产能恢复的又一个重要拐点。
同时，7月份能繁母猪存栏环比增长4.0%，连续10个月增长，同比增长20.3%。
短期思路：操作上，今日建议逢低买入为主。
豆粕01的短线压力在3050元/吨左右，支撑2960元/吨。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
15 白糖 基本面及市场信息：1、市场传闻中国糖会后可能降低白糖进口采购，导致上周美国ICE糖期货跌幅明显.巴西8月份累计出口食糖347万吨。
其中对中国装船数量76.77万吨，发运量明显高于7月份，7月份巴西对中国装船数量为40.5万吨。
主要进口商包括中粮、路易达孚、丰益国际、雅韦安、苏克墩、嘉能可等。
正常情况下，粮船从巴西港口到中国港口需要45天。
8月巴西对中国装运食糖量超过历史，因此中国进口降低导致国际糖价快速下跌。
2、6月30日中国商务部发布公告，将配额外食糖自2020年7月1日起实行进口报告管理。
6月份中国进口食糖41万吨，环比同比均大幅增加，预计未来几个月进口供应仍将充足。
广西柳州一级白糖5400元/吨附近，云南昆明5290元/吨附近，大理5290元/吨附近，广东湛江5310元/吨附近。
3、截至7末中国食糖产量1042吨（本年度定产），销糖795万吨，销糖率76.4%。
3-7月中国累计销糖397万吨，去年同期423万吨，伴随新冠疫情发展和糖价大幅下跌，市场消费明显受到冲击，但未来几个月预计食糖的进口和消费将明显恢复。
目前配额外进口巴西食糖成本4257元/吨左右，进口利润21%。
4、国内双节备货启动，上周国内现货食糖成交量火爆，预计可能持续一段时间，因此近期市场表现为国内糖价相对国际偏强。
同时我们关注到天津地区糖价并未出现明显上涨的情况，是由于进口加工糖生产开工处于历史高位。
短期思路：操作上，波段操作等待回落企稳后的买入机会，暂时不宜抄底。
短期今日预计郑糖01合约偏弱为主，支撑参考5150元/吨，压力参考5280元/吨。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
16 油脂 基本面及市场信息：1、昨日CBOT豆油休市；马盘棕榈油昨日下跌1.07%。
2、MPOA预测8月马来西亚棕榈油产量187万吨，比上月环比增长3%，市场关注本周四MPOB的月度供需报告，市场对于8月份马来西亚的库存预估为178-179万吨。
国内棕榈油库存降至32万吨，关注本周国内基差和进口利润变化，以及棕榈油到港情况。
3、原油价格在40美元附近波动。
毛棕油目前还是比柴油贵很多，生物柴油的需求还是会受到很大抑制。
4、国内大豆压榨量上周195万吨，豆油库存比上周下降3万吨值127万吨。
CBOT大豆受到中国采购和单产调降的预期推动，维持强势，给予豆油成本支撑。
5、沿海菜籽和菜油库存分别为38.3万吨和22万吨，均处于历史同期低位，国内进口菜油供应偏紧但成交清淡，菜油维持高位震荡。
短期思路：油脂最近仍然偏强，但是上涨动能趋弱，建议观望，如果本周国内棕榈油库存回升到40万吨，可以尝试轻仓做空棕榈油01。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
17 棉花 基本面及市场信息：1、昨日ICE棉花休市，市场等待本周的USDA月度供需报告。
郑棉夜盘小幅波动，国内市场关注新棉上市情况。
2、美国农业部8月份供需报告下调美棉收割面积，上调美棉单产，美棉产量预估从1750万包上调至1808万包，另外，美国农业部下调国内棉花需求10万包，导致美棉的期末库存预估上调80万包至760万包。
3、CNCOTTONB价格指数昨日报12679，较上一交易日上涨17。
储备轮出第48个交易日，全部成交，成交均价121095元/吨，较上一交易下跌50元/吨，折3128B价格为13211元/吨左右。
4、根据海关总署的数据，7月份，服装及衣着附件出口额为153.175亿美元，同比降9%，降幅比6月份收窄2%。
7月份棉花商业库存286.41万吨，较6月份下降37.5万吨，连续2个月低于去年同期；7月份棉花工业库存62.95万吨，较6月份下降2.88万吨；7月份下游纺织厂的纱线和坯布库存继续小幅上升。
7月进口棉花14.83万吨，去年7月进口16.35万吨，6月进口9.03万吨。
短期思路：建议暂时观望，靠近13000附近可以尝试短空。
（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
（来源：金信期货研究院）