科创50知多少: 推出科创板的内部环境

历史必然

从国内环境来看，推出科创板有其历史必然性。
这一点要从推动经济发展的三要素（劳动、资本、技术）说起——

逐渐退化的人口红利

所谓人口红利，简而言之，就是经济中的大多数人在产出，为经济做出直接贡献，存在的前提是劳动人口的比重持续增长并维持在高位。
过去，中国经济很大程度上受益于此，而随着人口老龄化的加剧，这一经济红利正在消退，中国进入后人口红利时代。

固定资产投资的高峰期已去

过去十年，中国经历了固定资产投资的高潮期，边际效用下降。
以房地产为例，如今管理层再三强调“房住不炒”，涌入地产行业的资本潮水正在退去。
仍然充裕的国内资本，迫切地需要下一个投资目标。

科技创新是经济发展的强大引擎

从工业革命到移动互联网，人类的每一次大进步都与技术息息相关。
中国经济发展至今，已进入改革的深水区，经济的转型升级需要科技创新能力的有力支撑。
中国科技投入和产出逐年提升，知识和技术密集型产业成为明日之星。

划重点啦：

经济的长期增长主要由劳动、资本和技术等因素决定，我国逐渐步入后人口红利时代后，劳动在经济增长中的贡献必然会出现下滑，取而代之的是资本和技术，其中技术创新是未来经济增长的核心驱动力。

将资本和技术相结合，能够使资本参与科技创新，而科技创新又给资本一个更好的回报，从而形成良性循环——这需要一个透明高效的资本市场。
同时，资本市场较高的风险承受能力能够接纳轻资产、具有结果不确定性的科技创新企业（传统的银行贷款方式往往不太能支持这种企业）。
两者相结合，科创板应运而生！

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（来源：华泰柏瑞基金）