丁彦皓（可信财商）：美国对华为的芯片制裁注定是虚晃一枪，有始无终

美国对华为的芯片制裁注定是虚晃一枪，有始无终

文\丁彦皓-可信财商、珂芯资产

一、进攻是最好的防守

自2018年3月中美爆发以来，中美关系眼花缭乱，一段时间内特朗普的推特使A股上蹿下跳的。
虽然当前A股对中美关系波动的反应日益钝化，但是，两年多来，中美关系最大的特征就是持续演化，毫无“套路”循迹，机构资金与北上资金对中美关系的波动一直持质疑的态度。
尤其北京在应对特朗普政府持续挑衅的风格演化上更为彻底，从2018年的针锋相对转变为当前的只做不说，但是，始终如一的就是北京在以各种方式持续维护中国的利益。
中美关系是新兴大国关系，没有历史经验可以借鉴，所有的人都在持续的斗争与妥协中寻求新的动态稳定。
曾经奉为经典的经验真理在应对当前的中美博弈时极有可能演化为谬论。

但是，在现代国际体系中，国家之间通过对立斗争获取利益的前提是必须确保国力的跨纬度差，即一个极其强大的国家对一个弱小的国家可以通过打压来改变其国家国运，以获得相应的利益。
而在国力实力相当的现实背景下，试图以斗争来改变双方的实力格局，最终必然是两败俱伤，这毋庸置疑。
事实，中美国力在质上已相差无几，当前仅有量的差异，而量的差异也随着时间的推移在逐步缩小。
美国在斗争策略上稍逊中国一筹，而中国却在战略上碾压美国。
双方经过两年多三轮的博弈，虽然让中美都付出了代价，但美国所付出的代价貌似更大，在5G领域，中国已经全面实施战略布局，最终结局也必然是中国胜出。
唯有在芯片上，美国还在卡住中国的脖子，貌似美国占据上风，让全球市场对此产生质疑。

但是，如果细究中美的现实差异，美国对中国芯片产业的打压最多只能够赢得一时的“快感”，在战略与战术上依然会大面积败退。
9月4日，路透社等媒体报道，美国政府正在考虑将中芯国际列入贸易黑名单，引起国内媒体一片哗然，尤其中芯国际以“震惊，愿与美方化解分歧”对其进行回复。
如果就该事件论证利弊，美国对中芯国际的制裁必然会使其立即休克。
但是，两个大国间利益盘根错节，很难仅仅拘泥于一隅来实施博弈。
诸如美国盯准了中国芯片软肋，一顿猛打，让中国付出代价，中国不可能只在挨打与投降之间进行选择，事实中国可以跳过自己不擅长的芯片领域，寻找自身占据优势的领域对其进行反击，迫使美国妥协，即他打他的，我打我的，但最终要使对方付出代价，而不敢过于放肆。

二、中美在芯片领域的利弊

长期来看，美国对中国芯片行业的技术封锁激活了中国的体制优势，这是特朗普政府最大的失误。
对于中美当前国力仅有量的差距的现实而言，美国凭借中国庞大的市场迭代，持续技术升级，确保与中国的技术代差，让中国芯片行业依附于美国的技术，而对中国自身的技术升级形成空间挤压，使其在一段时间内无法跨指数发展，是美国应对中国高科技领域的最佳选择。
而特朗普政府却咋咋呼呼的对中国芯片业实施技术封锁，让中央到产业界，乃至全球的行业都对美国的技术依赖产生了质疑，寻求技术的对冲与平衡，无形中提升了中国芯片业的行业地位。

当前全球芯片业呈现两大特征，即美国在技术领域优先与中国的市场份额已超过全球的60%。
而当前中国在芯片领域又有三大优势，即

1、后发优势，至少中国芯片行业知道该如何模仿，减少了未知摸索的成本

2、市场规模优势，任何技术一旦推向市场，大规模的市场迭代能够让已有的技术持续升级，缩小与美国的技术差距

3、各行业已初具规模，只是与美欧日韩在部分领域仅有量的差距，没有质的不同

表面看，卡住中国芯片行业的最大障碍是技术，实际是人才，但是在全球人才流动一体化的背景下，人才只是个价格。
所以，中国突破芯片技术不仅仅是模仿，而且可以在全球高价吸纳高级别的人才为我所用，以缩小与美欧日韩的技术差距，事实华为等企业已经开始实施全球人才招聘。

美国对华态度转化后所实施的一系列挑衅政策更是为了博取社会舆论的眼球，对中国根本不会造成实质的伤害。
与5G的博弈已接近尾声，美国最终以失败告终。
但是唯独对中国的芯片技术封锁却实实在在的短期内形成了冲击，如果北京不强势反击，必然会延缓中国的芯片产业发展的步伐，这种损失不但不可承受，而且完全可以回避。
为此，在长期内，中国必须全面布局，发挥中国的比较优势，全面提升与欧美日韩的技术差距。
但在短期内，也必须尽全力抑制特朗普政府的为所欲为，降低其对中国芯片行业的破坏。

长期来看，中国最大的优势就是市场，事实基于当前中美芯片行业的现实，市场比技术更重要。
美国芯片行业要是离开庞大的中国市场迭代，其技术升级的步伐必然嘎然而止，所以，如果特朗普政府继续对中国芯片行业实施技术封锁，北京完全可以让凡是能够被非美国技术替代的领域全面“去美国化”，美国芯片业的利益一旦受损后，必然会给特朗普政府施压。
尤其在大选的关键期，一旦整个芯片行业掉头反对特朗普，支持拜登，特朗普的连任之路必然会更加艰难。
美国是个多元社会，总统的权力远不及中国的最高领导人，更多受各派利益的掣肘，断然无法一言九鼎。
而中国社会目前却是高度一体，能够将全国之力聚合在一起一致对外，这是在中美芯片博弈中，中国最大的优势之一。

三、中美芯片技术博弈的推演

9月15日，美国商务部给华为所设置的最后期限即将到期，又适逢美国大选，这对特朗普异常艰难。
如果延续对华为芯片加工的许可，其所一直高举的“反华”旗帜必然减分，但是，如果一条道走到黑，一旦中国在大选的前夕对美国芯片行业设限，美国的芯片行业必然会集体反对特朗普，支持拜登，增加特朗普连任的难度。
从过去几十年的实践能够发现，北京不会直接干涉美国大选，以免下错赌注，造成不必要的麻烦。
通常表面上看，北京当前的最佳选择是静观其变，待大选后，再与新一届政府博弈与交易。
但是，不可否认的是任何人上台后，必然会维护既得利益集团的利益，这是政治的天理。
尤其在美国的多元社会中，最易对各利益团体实施分化，从而对其对华政策形成掣肘。

之后，北京调整了应对美国挑衅之策，即只做不说，以免被美国部分团体利用，引起民粹主义，对中国造成不必要的麻烦，但是绝非趴着不动，由其肆意伤害。
可以肯定的是北京已向特朗普当局阐述过自己的立场与应对之策，想必特朗普当局也应该对北京的底线进行过多轮推演。
随着中美两国国力差距的持续变迁，双方的关系也必然会相应的改变，尤其随着中国国力的日益提升，中国在处理与美国的关系时话语权更重，这是当前中美关系演变的主要特征。
芯片技术封锁是中国的核心利益，美国在芯片技术领域的影响力确实远胜中国，但是，这并不意味着美国就可以肆意妄为，毫无顾忌。

冷战后，美国对俄罗斯战略空间的挤压，引起俄罗斯的强势反击，给其全球利益造成了致命性的损害。
而特朗普上台之后，又与中国在经济领域实施强势打压，引起中国对美国技术依赖的脱钩，从长期来看，对美国高科技领域必然形成致命的损伤。
在战略上，中国已经全面开启国产替代与去美国化，实施系列激励政策，诸如系列税收优惠、大基金支持、IPO优先与优先应用国产技术等，加速芯片技术升级的关键是市场与资金决定的人才。
一旦中国市场与技术能够整合全球最顶尖的人才，则中国与欧美日韩的技术差距会加速缩小，但是，即使如此，依然需要时间。
所以，在美国对华技术封锁之时，必须既考虑战略，也要考虑战术，而战术是以各种反制措施，逼迫白宫取消对中国的短期技术封锁。

中美关系演变至此的另一原因是特朗普本人的个性特征，此人不属于成熟政治家的范畴，更多是个华尔街的混混，喜欢煽风点火，操纵舆论，将小事放大，甚至突破了政治家处事的底线。
犹如一个握有菜刀的流氓，擅长讹诈，倾向于硬碰硬的对立，逼迫中国走向美国的对立面，让中国技术去美国化与市场对美国脱钩，最终对美国的国家利益形成了致命伤害。
目前中国已经以数万亿美元的代价布局“一带一路战”略，试图将欧亚非大陆融入中国的经济体系之中，并利用5G技术引领第四次工业革命，这已不是秘密。
而特朗普政府却以冷战后对付苏联的策略抑制中国的崛起，显然未找到问题的症结。
在未来10年的人工智能、大数据与云计算时代，美国抑制中国崛起的最佳途径就是将中国经济与技术吸附在其主导的国际体系之下，凭借中国庞大的市场对其技术持续迭代升级，确保永远领先于中国，让中国的高科技领域长久依附美国，而非对中国实施全面技术封锁，迫使中国站在美国的对立面，与美国技术脱节与去美国化，将美国踢出中国发展的大潮，成为一个强劲的对手。

四、美国对华为的芯片制裁注定有始无终

华为毕竟只是一家企业，根本无法承受唯一超级大国的持续打压，如果脱离举国的支持，华为的命运与东芝、阿尔斯通等企业无异。
但是，华为是中国引领第四次工业革命的重要企业之一，北京已开始对其实施全面保护与支持，这是华为能够持续承受住来自美国打压的关键。
中国有庞大的市场、完整的产业链与相对领先的技术，而北京又不受白宫牵制，政治与军事独立，尤其中美两国的国力差距仅有量的不同，未有质的差异，所以，北京腾挪的空间远胜于当年的日本与法国，华为自然也会在美国的打压下而持续高速发展。

从目前来看，北京已在国内给包括华为在内的高科技企业给予相应的支持，唯独对美国对华为技术制裁上尚未公开明确的表示。
但是，可以肯定的是北京必然有所反应，应该已将底线通告给特朗普当局。
之所以目前尚未对外公开，无非是期望私下和解，配合特朗普当局的媒体效应目的。
当然美国对华为所设置的最后期限也未到期，另外，即使短期内对华为的芯片断供，华为依然凭借库存能够支撑到下一届政府上台，不是很着急，有腾挪的空间。
而这段时间恰恰是特朗普连任的关键期，所以，北京也不会在此时刻与美国扳手腕，徒增难度。
但是，如果特朗普政府依然肆无忌惮，北京必然会让其付出代价。
事实在利益高度一体与实力相当的大国之间会尽全力寻找妥协与平衡，而非直接硬碰硬，人为故意造成不可逆与不必要的损失，这不符合大国之间的关系准则。

由此得知，美国对华为的芯片制裁注定是虚晃一枪，有始无终，最晚期限是下一届政府上台。

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作者简介：

丁彦皓 博士、博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教。

（来源：丁彦皓可信财商）