可转债的重签协议提醒（必看）

大家好！初次见面，我先做个自我介绍吧。
本人因为之前在投资上属于又菜又爱玩的嫩韭菜，所以被割出了真诚，割出了一颗好学的心。
2020年偶然接触到宫大的投资理念，十分钦佩！于是在我软磨硬泡下，终于成为了宫大的小徒弟，我算是科班出身，95后金融硕士，有过不少知名私募和公募基金机构的工作经验。
希望自己能跟着宫大学有所成，辅助宫大来带着大家在往后的日子里一起乘风破浪，实现财富翻倍自由！

这篇文章主要分为两个部分：

一、关于可转债重签协议的提醒

二、可转债投资的正确姿势

一、关于可转债重签协议的提醒

关于10月26号正式实施的《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书相关事项的通知》具体内容如下（没耐心看文件内容，可以直接下滑看标红内容）：

事件直接原因:

近期市场多次发生可转债强赎事件，散户根本就不懂强赎是什么，造成大量损失，为避免此情况，证监会才发布此文件，目的也是为了保护对可转债不够了解的投资者。

在此，我就简单科普一下，什么是“可转债的强制赎回”：

原理机制：如果公司股票市场价格在一定的时间段内，kaka一顿暴涨（条件值一般是130），那么上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格（一般是103左右）赎回全部或部分未转股的可转债。
其实这也是提醒大家：散了散了，要么就给个面子转股，要么就赶紧把债卖了走人吧，不然我就以103左右的价格给赎回了哟！

损失原因：不清楚以上规则的交易者，看到一只不限涨幅的可转债，而且该转债最近的涨势凶悍无比。
如果该散户什么危险也嗅不到的还无脑往里面冲，就这么直挺挺地站在了高高的山岗上，结果收盘后，公司der地一下，出个“可转债强制赎回”的通知。
emm..第二天的早餐可能就是不用加盐的面了。

实惨案例：我依稀记得，今年的3月10号，我们的口罩转债——再升转债从415元暴跌到188元，当日跌幅达到53%。
事情的起因就是，在疫情最严重的期间，口罩股的疯狂导致再升科技一板接一板地飞，买不到股票的投资者，就一哄而上去抢购没有涨幅限制的再升转债。
再升转债这可怜的小盘子哪里顶得住？于是在短短三天的时间，硬是被投资者从168元抬上了400元，溢价率超过88%。
结果，冷不丁地在一个月黑风高的3月9号晚上，再升科技发布提前赎回转债的公告。
在公司的逼迫之下，投资者只能选择转股或者抛售，最终酿成了暴跌。
一堆不知道这个条款意味着什么的用户，就这么懵逼地一天亏了几十个点。

应对方法：

1.假如你不太懂中的可转债对应的公司是什么，而有幸碰上了开盘的130，那么我建议你就直接卖出，不用管了。

2.对于130以上，且最近暴涨的可转债，不要跟风！不要跟风！不要跟风！要知道，即使是凭运气赚的钱，也总有一天会连本带利还回去的！

3.最后，目前不是所有的券商都已经通知签署可转债的风险揭示书，但是每一位打可转债与交易可转债的交易者都一定不要忘记到券商APP里看看哦！

二、可转债投资的正确姿势

在摆正心态，拒绝跟风之后。
聊一个在可转债上踏实赚钱的基础逻辑，说到赚钱，我们首先考虑到风险和收益的关系，提如下两个思路：

1. 无风险，重仓博取潜在高收益。

2. 有一定的风险，风险相对偏低，但向上的潜在空间可能很大，赔率很高，可以少量资金博。

用两句废话来总结就是：

如果收益相同，我们追求最低风险

如果风险相同，我们追求最高收益

我想大部分人都听过一句烂大街的话：

“高风险高收益，低风险低收益。
”

上面这句话，本身是很讲道理，也是没错的。
但是，如果想赚钱的话，我们不能完全恪守这句话。
因为风险跟收益假如用X、Y轴简单画出来，也知道在概率分布上，还存在着“高风险低收益”和“低风险高收益”这两个区域。
我们要想赚钱，就应该去寻找“低风险高收益”的机会，我现在认为，非对称交易，大概率是分布在这个区域里的。

当你找到这样的非对称交易机会的时候，你就赚钱了，这就是最好的投资。
可转债从某种意义上来讲，就是这样的东西。
因为可转债就是债券加股票上涨的期权，所以它具备了两层性质：首先，可转债他是一种债券，它会给你利息，也可以给你保底。
再者，它还是一个股票的期权，就是股票上涨的时候，你可以行权，低价转换成股票再卖掉。
而且！！！可转债也会跟着股票涨，你如果嫌麻烦的话，就可以直接卖掉可转债来获取收益。
综上所述，可转债比正股更抗跌，即使跌了，也不见得是多坏的事。
而且，它还具备债券和期权的双重属性。

而真正能影响可转债价格的是什么呢？

首当其冲的肯定是正股的价格，正股猛涨的时候，会诱发出可转债的股性，跟着涨！正股猛跌的时候，也会逼出可转债的债性，抗跌！再一个就是这个可转债本身的供需。
自从出了融资新规后，可转债的供应量也急剧增加了，而需求却一下子都没跟上，所以就会出现这么好的东西，跌破面值的也不在少数。
但是啊，现在公募基金都开始做可转债了，富国、中金、银华还有兴全中欧什么的都在做，现在去找一个又稳又好的可转债比以前相对要麻烦一点了。

然而可转债获利的路径还是有很多，先讲讲最简单的，就是如何选择跌破面值的转债进行套利。

1.首先，我们要选的正股最好是弹性比较大，而市值又比较小的（尽量小于100亿）公司本身的成长性好，而且还时不时会突发一些利好被炒作。

2.分批建仓很重要。
假如满足了第一点，那么就可以越跌越买，人家恐惧我贪婪。

3.投资嘛，还是要适当分散的，没有百分之一百的事，万一碰上黑天鹅...

4.暴涨的时候一定一定一定要记得去看看公司的赎回条款啊！！！要是暴涨一波，直接碰到赎回条款，冷不丁地被公司原价赎回了。
毕竟就连高考都会每年有人迟到…

上述的四个要点，就是一套框架性建议，是我觉得在交易前就应该在心里设立的几个准线。

然后来讲讲，如何去选择一个现在还没跌破面值的可转债。

1.用价值投资的择股逻辑去选择一个正股，看他实实在在的品质。
他应该要是一个好的公司，做着好的生意，有着好的价格，对股东很好的管理层。
就我个人目前的理解啊，好的公司就是可以简单看他的净资产收益率，好的生意就是看他的行业景气度，好的价格简单讲就是俗称低估的状态。

2.再一个，看看这个可转债的发行者到底有多不想还钱，多想让你转股以及他是否能满足自己的愿望，可以顺利做到让你转股。

总的来讲，可转债是一个攻防兼备的反甲。
而我们去买可转债，还是更希望可以赚钱的，攻击性可以强一点的对吧？所以说，债性是固定的属性，能穿透债性的只有真实伤害，比如公司破产。
而股性才是我们应该真正要去在意的，也是我们可以在一个有防守的时候，我们更多的就要想着去做进攻了。

建议总结：

1.普通用户只需要参与可转债打新就好。
到目前为止，可转债破发的情况还是很少，兄弟姐妹萌就不要错过A股市场难得的薅羊毛机会啦。
如果还有不知道如何打新的，就看看宫大以前写的文章：稳赚不赔的金融工具——可转债（打新）

2.各位兄弟姐妹萌要记得登录券商APP，重签协议哦！

（来源：价值蓝骑士）