发现网盘它之2020年上市白酒企业半年报

近日，19家上市公司发布了2020年半年报，发现网就其业绩、股价、现金流以及职工薪酬等多个方面进行了盘点。

酒是人类生活中的主要饮料之一。
中国制酒历史源远流长，根据古人的记载，酒的发明也相当偶然。
有一次，杜康把剩饭放在空桑之中，日子久了，饭自然发酵，散发出一种芬芳的气味，并流出一种液体，杜康取而饮之，感觉其味甘美。
杜康受此启发，发明了酒。

而到了现代社会，中国老百姓家家户户都离不开中国传统白酒，在阖家团圆之时，白酒已经成为餐桌上必不可少的一部分。
因此，生产白酒的各个企业也备受人们关注。

2020年，突如其来的新冠疫情使得各个行业都受到了不同程度的冲击，而19家上市白酒公司也交出了他们2020年的半张答卷。

疫情仿佛并未给贵州茅台（600519.SH）这种“头等兵”带来多大影响。
2020年上半年贵州茅台的营业收入高达439亿元，有人戏称白酒行业正处在“一超多强”的局面。

发现网根据各个公司发布的2020年半年业绩报告统计，2020年上半年19家白酒企业共实现营业收入1298.42亿元，归母净利润则合计高达478.39亿元，以贵州茅台为首的“一超多强”的局面正在白酒企业之中悄然发生。

青青稞酒业绩降幅最大，贵州茅台一超多强

疫情的出现使得许多酒企的业绩都出现了不同程度的下滑。

疫情的出现也给不少的白酒企业带来了较大的压力。
据统计，这19家企业的营业收入都未实现亏损。
但是除贵州茅台、五粮液（000858.SZ）、顺鑫农业（000860.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）和*ST皇台之外，其他公司的营业收入以及归母净利润都出现了不同程度的下滑。
其中，营业收入下滑最多的是水井坊（600779.SH），营业收入实现8.04亿元，同比下滑52.41%，归母净利润实现1.03亿元，同比下滑69.64%。

对此，水井坊在半年报中表示，突如其来的新冠肺炎疫情使得社交场景处于暂停状态，来往聚会活动受限，消费需求急剧收缩，给公司春节后的销售带来了较大的压力和困难。
随着疫情防控形势逐步好转，二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主。
同时，为保证市场健康可持续发展，公司也控制了发货节奏。
受上述因素影响，公司上半年收入、利润出现较大比例下滑。

此外，跟据计算，排名第一的贵州茅台的营业收入是最后一名*ST皇台的1265倍，相差较大。
有人戏称，白酒行业以贵州茅台为首的“一超多强”的局面正在发生。

茅台股价已“飞天”，*ST皇台复牌有望

据发现网统计，2020年上半年，19家白酒企业中营业收入和归母净利润排名第一的是均为贵州茅台（600519.SH），实现营业收入439.53亿元，归母净利润226.02亿元。
而*ST皇台（000995.SZ）的营业收入虽仅实现3934.23万元，增速高达135.35%，但是归母净利润却实现扭亏为盈，达到了301.85万元。

此外，发现网还根据公开资料就2020年上半年（2020年1月1日-2020年6月30日）19家白酒上市公司的收盘价进行了统计。

统计结果显示，贵州茅台股价领跑同行，收盘价由2020年1月1日的1183元/股涨到了2020年6月30日的1462.88元/股，涨幅高达23.66%。
排名第二的是五粮液，收盘价从133.01元/股涨到了171.12元/股，增长了28.65%。
第三名古井贡酒（000596.SZ）从135.92元/股涨到了150.24元/股，涨幅高达10.54%。

不仅是同行中的佼佼者，贵州茅台的股价还是目前还是A股市场里的第一名。
至截稿日期（2020年9月8日），贵州茅台的股价为1716元/股，而排名第二的吉比特股价“仅”为575.96元/股，贵州茅台的股价约是吉比特的三倍。

来源：同花顺iFinD

值得注意的是，随着股价的一路“疯长”，诸多质疑也投向了一路“飞天”的贵州茅台。
2020年7月16日，人民日报旗下新媒体平台@学习小组发表文章质问，茅台酒凭什么成为官场腐败硬通货？文章指出，酒是用来喝的，不是用来炒的，更不是用来腐的。
而这样“虚高”的股价还能维持多久，还是一个未知数。

相比之下，排在末尾的老白干酒（600559.SH）、青青稞酒（002646.SZ）以及金种子酒（600199.SH）的股价不太乐观，2020年6月30日的收盘价分别为12.95元/股、10.93/股和6.23/股，相较于2020年年初的增幅分别为15.21%、2.05%和4.65%。

此外，“披星戴帽”的*ST皇台由于连续亏损三年且最近两个会计年度期末净资产为负，于2019年4月16日起停牌，目前仍在在停牌状态中。

*ST皇台业绩表 来源：同花顺iFinD

对于*ST皇台来说，2019年以及2020年上半年的扭亏为盈无疑是一个最好的消息，营业收入以及归母净利润的快速增长，给*ST皇台的复牌带来了不小的希望。

业绩承压，11家酒企现金流净流出

有专业人士表示，现金流量比传统的利润指标更能说明企业的盈利质量。
根据数据统计，2020年上半年，共有11家上市酒企的现金流处在净流出的状态。

据数据统计可以得知，2020年上半年，经营活动产生的现金流量净额最高的仍是贵州茅台，净流入126.21亿元，但是比2019年上半年同比缩减了47.60%。

此外，19家公司中只有8家企业经营活动产生的现金流量净额处在流入状态，其余公司的现金流全部处在净流出的状态。

其中，营业收入排名第三的洋河股份（002304.SZ）经营活动产生的现金流量净额却是最差的，2020年上半年现金净流出27.33亿元，相较2019年上半年进一步流出22.23亿元。
由此可以看出，在业绩上涨的同时，洋河股份的“造血”能力出现了断崖式的下滑，在19家上市白酒企业中排名“垫底”。

同样情况的还有顺鑫农业，2020年上半年，顺鑫农业实现营业收入95.20亿元，排在第三位，而经营活动产生的现金流量净额净流出7.29亿元，排在倒数第二位。

而面对疫情冲击，现金流的净流出无疑是给资金带来了较大的压力，一旦出现资金链断裂，将会对公司的生产经营产生重大影响。

茅台降薪最多，酒鬼酒涨薪最多

经历了疫情的冲击，不少的中小企业倒下，经历了破产、倒闭。
一些大公司通过降薪、裁员等方式来维持企业的正常运转。
发现网通过19家上市白酒企业的应付职工薪酬数据做了统计。

根据统计可得知，贵州茅台的应付职工薪酬金额依旧稳居榜首，但这个第一名只不过是应付职工薪酬缩减最多的第一名。
贵州茅台2020年上半年应付职工薪酬为2.49亿元，相较2019年同期下滑了39.48%。
这样的下滑与其优异的营业收入以及归母净利润形成了鲜明的反差。

19家上市白酒企业中，贵州茅台、水井坊、洋河股份、*ST皇台和古井贡酒的应付职工薪酬出现了缩减的状况，下滑幅度分别为39.48%、16.38%、8.35%、8.30和4.60%。

此外，也有在疫情之下十分“大方”的企业。
鑫顺农业、泸州老窖和酒鬼酒2020年上半年的应付职工薪酬金额分别为5646.92万元、3.64亿元和4233.47亿元，相较2019年同期增长幅度分别为47.92%、48.44%和71.59%。

在疫情之下，增加了职工薪酬的企业无疑是增强了员工在公司工作的信心，同时也表明了企业在疫情打击下仍然能够维持良好的运转。
而像贵州茅台这种增收又增利的企业却出现了大幅的降薪，实在是令人费解。

（发现网记者 罗雪峰 实习记者 左星月）

（来源：发现网）