分拆上市热潮里的投资机会

随着资本市场改革提速，尤其是科创板和新规下创业板整体表现好于大盘，使得越来越多的企业对科创板、新规下的创业板跃跃欲试，A股上市公司分拆上市热度渐涨。
截至9月8日，沪深两市共有32家企业发布分拆子公司登陆A股的预案。

对于这样的财富机遇，投资人跃跃欲试。
汇中财富致力于为客户提供财富管理的专家咨询，站在资产配置的角度说说如何把握这轮投资机会。

资本市场改革掀起分拆上市热潮

据Choice统计，截至9月8日，沪深两市合计已经有32家企业发布了分拆子公司登陆A股的预案。
具体细分数据显示，其中子公司拟在创业板上市的共有17家，拟在科创板上市的有10家，另有3家子公司拟于上交所主板挂牌，此外还有2家企业暂未明确上市板块。

在股票市场诞生以来的数百年里，分拆上市并不是新鲜事，除了分拆上市还有逆向操作——公司合并上市。
站在上市公司的角度，选择分拆上市或者合并上市，都是出于自身利益的战略考量，大部分公司是处于提高估值的考量。
其中，分拆上市之所以能够提高股价的逻辑在于，公司过多的不相关业务整合在一起，会导致信息的相对混乱和不清晰，进而导致投资者在对公司进行估值的时候，会出现明显低估。

不仅如此，市场对不同分类企业的平均估值水平也会影响到投资者对于企业的估值，如果企业内部有高估值板块业务，但是因为企业被整体定义为多元化企业或者低估值类企业，会导致高估值板块业务被低估。
这就是企业选择分拆上市的根本逻辑。

因此，很多分析师和投资者都认为，分拆上市是资本市场优化资源配置的重要手段，有望增强资源配置效率，推进上市公司高质量发展。
母子公司分拆是一种双赢的举措。
一般情况下，母公司会选择盈利能力较强的资产做分拆上市，来保证股票发行和融资过程更顺利，子公司盈利能力和成长空间得到市场认可，母公司因持有其股份，估值也水涨船高。

此外，部分上市公司分拆子公司上市主要适用于传统产业孵化新产业，或平台型公司孵化新业务。

不过，也不排除存在一些分拆案例是以此为炒作的噱头。
毕竟上市公司能够得到高估值的基础是企业是否真的能够在未来创造出更高的收益和现金流。
并不是单纯的合并上市或者拆分上市本身。

风口下鱼龙混杂，汇中教你大浪淘金

从具体的数据和母公司的情况来看，计划分拆子公司再上市的母公司各有特点。
有的是在公司旧业务出现下滑的时候，选择将创新板块或者高增长板块分拆上市，以获取更加合理的市场认可和高估值；有的是因为新业务的快速发展，已经不适合继续留在之前的孵化平台；当然也不排除有一些公司是为了借助此次风口，以此为噱头，通过炒作推高自身公司的整体估值，因此，整体来看，市场还是存在鱼龙混杂的情况。
对于投资者而言，也存在着不小的风险。

汇中财富作为领先的财富管理和生活健康管理专家咨询品牌，对于权益类投资领域，从始至终奉行的都是长期的价值投资理念，虽然在价值型和成长型不同的投资策略中，会有一定的区别。
但是坚持以投资标的的真实价值为基础，进行长期投资，进而博取长期高额回报的理念是一致的。

汇中财富始终认为，无论是中长期上涨，还是短期的上涨，都必须有企业基本面的真实利好的支撑，才是牢固的和低风险的。
例如，战略优势互补、技术突破、盈利上升、团队效率提高等等。
如果缺乏这样的基础，无论是短线还是长线的上涨，都是无根之木，都是虚假繁荣。

因此，建议投资者在选择拆分上市投资标的的时候，首先要看新拆分的板块，是否具备独立上市和高估值的基本面基础，例如高科技企业是否有领先的创新技术，是否具备行业竞争力，是否具备足够宽阔的护城河。

其次，要看在板块拆分之前，是否真的存在被低估的情况，如果之前市场已经给出了充分的估值，那么拆分与否就是毫无意义的。

此外，还要考虑的是市场是否高估。
汇中财富始终认为好的投资必须与相对低价相对应，一家再好的上市公司，如果目前的股价已经过高，都会失去投资的价值。
如果在拆分过程中，市场过快过度重新估值了新上市标的，那么投资者应该避免盲目跟风。

（来源：汇中集团）