美国保健品公司坑了东北药企，20亿投资或打水漂

东北药企的20亿元投资可能要打水漂了。

10月16日晚，哈药股份公告称，“公司作GNC（美国保健品公司健安喜）优先股股东在分配判决中未获得清偿，GNC可转换优先股2.18亿元人民币的余额将冲减公司净资产。
”

此前，哈药股份在半年报中披露称，GNC已处于破产重组状态。
同时，在6月下旬公告中，该公司表示，若GNC可转换优先股总计20.49亿元的投资部分或全部无法收回，将冲减留存收益；若累计1.71亿元的应收股利部分或全部无法收回，将计入当期损益。

从入股至今，仅短短三年时间，哈药股份这笔海外投资“踩雷”。
实际上，早有数据显示，GNC在2016年和2017年就出现了业绩亏损现象，也间接折射出国内企业在风险管控方面存在不足。

除了投资失利外，哈药股份近年业绩表现低迷，归属净利润连续三年出现下降。
二季度，哈药股份归属净利润亏损。
反映到股价上，年内，哈药股份相比高点跌超46%。

投资失利

2018年，在中信资本撮合下，哈药集团（哈药股份控股股东）前后三次累计耗资近3亿美元，溢价认购了GNC发行的可转换优先股。
转股完成后，哈药股份持有健安喜40.1%的股权，成为单一最大股东。

哈药集团为啥要“联姻”GNC呢？或许是看重其在保健品行业的价值。

公开资料显示，GNC是一家成立于1935年的美国老牌保健食品公司，在全球50余个国家和地区拥有9000余家零售门店，提供1500余种健康类产品。

之后，双方继续开展合作，分别在上海及香港成立合资公司。

初衷是期望借此快速成为中国膳食补充剂及保健品行业领军企业。
然而，仅仅过了三年时间，GNC“爆雷”了。

今年6月份，GNC申请破产保护，称计划关闭近四分之一的门店。
事件发酵后，GNC美股股价暴跌，哈药股份也随即发布公告，对应计提损失。

事实上，哈药股份的本次投资并不成功，该公司旗下保健品业务对公司业绩影响很小。

2019年，保健品业务贡献了1.62亿元营收，占总收入比例仅为1.37%。
今年二季度，保健品业务贡献了15121.01万元，占总收入比例仅为1%。

值得关注的是，在入股GNC前，早有迹象显示存在潜在风险。
公开数据显示，2016至2017年，GNC分别亏损2.86亿美元和1.49亿美元。
如今，GNC的经营状况进一步在恶化，一季度营收同比下降16.3%，毛利润同比下降32.7%。

哈药股份投资失利背后，间接反映出企业在风险管控方面存在不足。

我们也关注到，哈药股份并非唯一一家踩雷的企业，创业板昔日明星股暴风科技，于2016年与光大证券牵头的财团以52亿元巨资收购了欧洲公司MPS 65%股权。
尴尬的是，收购完成两年半之后，MPS破产了。

年内股价跌超46%

哈药股份近年处于流年不利状态：除了投资失利外，业绩表现不佳，人事变动频繁。

2017年至2019年，哈药股份分别实现营收120.18亿元、108.14亿元、118.2亿元，同比变动-14.93%、-10.02%和9.35%；分别实现归属净利润4.07亿元、3.461亿、5581万，同比下降48.36%、14.95%和83.88%。

造成业绩下滑的原因与市场竞争激烈、医药行业政策调整、主要产品的营收下降等因素有关。

今年上半年，哈药股份实现营业48.09 亿元，同比下降 12.81%，归属净利润亏损3.333亿元，同比下降687.07%。
若下半年不能扭亏，哈药股份将会创下近10年归属净利润首次亏损记录。

哈药股份在半年报披露称，“新冠肺炎疫情爆发，受疫情影响, 各类终端门店营业时间减少，部分治疗领域药品限售或禁售，医疗终端出现部分停诊、限诊，公司 OTC、处方药等业务的营业收入受到影响。
”

业绩低迷之际，哈药股份的高管离职人数增加。

今年9月21日，公司副总经理盘虹因个人原因辞职。
今年6月份，公司副总经理高磊因个人原因辞职。
此前，刘帮民、吴志军、周行、魏双莹4位副总经理离任。
其中，刘帮民在职仅19天。

在多个利空因素冲击下，哈药股份股价表现低迷。
截至10月16日收盘，该公司股价收报3.48元，相比2月份高点6.53元跌幅高达46.7%。

（来源：灵魂打板）