黄金发展期开启，这一行业存10年10倍空间！二级市场布局把握两个合适时机
天风证券郑薇12月9日在《创新药行业深度：十年十倍赛道下的巨头与新贵》中强调：
保守估计我国创新药行业存在10年10倍的空间，有望成长出巨头与新贵。
短期来看，我国创新药行业发展要素齐备（政策、产业、人才、资本），推行业步入黄金发展期。
长期来看，技术进步（小分子靶向药、单抗、双抗、ADC、细胞治疗等，后续Protac、核酸药物等）不断催化行业持续发展。
预计整体格局未来可能从目前的百花齐放趋向于出清和稳定。
2019年我国药品终端市场整体规模约2万亿，其中创新药占比仅约5%，约1000亿元。
保守假设未来10年符合增速4.14%，则10年后我国药品整体市场扩大至3万亿规模。
保守假设创新药占比提升至约33%，至1万亿规模。
则我国创新药存在10年10倍的空间。
若未来我国创新药占比提升至约50%，则我国创新药存在10年15倍的空间。
目前国内创新药公司主要布局抗肿瘤，心血管疾病，抗感染，内分泌及神经系统疾病，其中抗肿瘤领域药物数量位列第一；
药政改革后，创新药行业百花齐放，过去几年创新药赛道具有属性，未来两年创新药存在面临行业出清和估值理性回归的可能。
未来创新药企业投资需要精选。
从以下四类企业中筛选投资标的：
（1）传统平台型大药企：具备强大的临床和商业化能力，长期脱颖而出的概率相对较大。
相关标的：恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药、石药集团等。
（2）小型生物制药企业：借助技术进步浪潮崛起，未来可能成长为大市值公司，具有较高弹性空间。
相关标的：信达生物、百济神州、贝达药业等。
（3）特色细分领域龙头企业，或在某一技术领域具有突出优势。
例如精麻领域特色龙头企业，双抗领域：信达生物、康方生物；细胞凋亡领域：亚盛药业；ADC：荣昌生物等
（4）较早转型布局创新药的细分龙头。
相关标的：众生药业、浙江医药等。
二级市场投资把握合适的时机：（1）企业发布注册性临床数据前，布局创新药企“数据驱动”现象。
（2）重磅新品或新适应症获批上市后，产品获批放量的初期阶段。