上海莱士血制品会不会受到影响？
血制品会不会受到影响？
首先，从供需关系看，血制品和心脉产品有一定区别。
血制品的原材料是人血，暂时全球没有合成血浆的技术。
而全球超过66%总采浆量来自美国，也是少数能自给自足的国家。
而中国十分缺血，根据《血液制品行业产销需求分析报告》显示，我国一年血浆需求量超过12000吨， 而2019年供应量是9106吨，+5.81%。
相比起仿制药、中低端医疗器械能轻松走量，血制品很难爆发，毕竟献血行为在国内并未普及。
在存在巨大的供给缺口的前提下，集采式的腰斩价几乎不可能。
其次，血制品不仅很难砍价，甚至不涨价已经不错了。
当前国内血制品的大头，分别是人血白蛋白和静丙。
前者1-11月批签发同比增长14%， 进口占了60%，11月同比下降17%；后者1-11月同比增长5%，11月同比下降34%。
总量增速比去年放缓，主要原因还是疫情，导致献血人数减少，美国血浆采集中心的跟踪报告显示，2020年4-6月献浆人数与去年同期相比下降49%。
CSL、基立福等国际血浆巨头，采浆量纷纷下滑，基立福预计全年下滑15%。
同时，因为疫情期间，血液制品需求量相当大，白蛋白、静丙都被广泛应用于新冠的早期治疗方案。
从进口白蛋白批签发量上看，进口白蛋白今年Q1和Q2是2018年以来，单季最大的。
下游需求量稳步增长，上游血浆供应不足，部分品种出现不同程度上调。
今年8月，人血白蛋白5g每瓶的价格已经从原来的310元-320元，涨价至340元/瓶。
所以，血制品明年很可能进入一个涨价周期，对公司的毛利、利润质量都会有一定帮助。
最后，谁有可能是这次涨价的受益者呢。
当前国内血制品市场里面，白蛋白基本被国外血浆龙头包圆了。
但是，如果国外因为疫情爆发导致供应不足，很可能会释放一定的增量空间给国内企业。
而从Q3的进口批签发看， 一共有478万瓶，增速是-17%，这个替代空间是有点看头的。
兴业最近统计了国内各个血制品企业的库存情况。
总量来看，上海莱士2075吨，天坛生物1559吨，华兰生物1271吨。
第四名是博雅生物659吨
。
具体排名，其实跟国内血浆行业的垄断情况类似，都掌控在3-4家龙头手里。
而且，上海莱士不仅是总量最多，还是库存商品最多的公司。
它的上半年净利润6.97亿元，就算扣除GDS的2.17亿投资收益，主营也有4.8亿元，高于去年的4.13亿元。
另外，3季度利润增加了4个亿，也比去年同期好。
侧面证明了公司库存陆续释放利润。
当然，上海莱士的股权纷纭，也让它的动态PE维持在34倍，低于天坛、华兰。
整体来看，天坛、华兰、上海莱士都是目前血制品涨价周期较为收益的公司，接下来，它们批签发数据非常值得跟踪。