(柳工)龙头竞争力稳步提升

龙头竞争力稳步提升
本周观点：龙头竞争力稳步提升，4 月工程机械高景气有望延续20 年工程机械板块疫情影响下保持高景气，柳工归母净利yoy+30.87%，略超我们预期，三一重工归母净利yoy+36.25%,符合Wind 一致预期；受竞争加剧与运输费用影响，综合毛利率均下降3 pct 左右；数字化运营等降本增效举措下，期间费用率均有所下降。
据徐工集团官网，公司3 月基础工程机械订单走俏，21Q1 徐工挖掘机械在欧美澳高端市场同比增长近50%，我们认为，作为传统销售旺季，21 年4 月工程机械高景气仍有望延续。
其他板块龙头：杭氧股份20 年毛利率同比+0.82pct，进入良性“内循环”；国产化先锋中微公司20 年加强研发，研发费用yoy+50.69%，多维发展路径明晰。
子行业观点 1）锂电设备：小米进军电动车，蔚来、小鹏3 月销量同比超300%，蜂巢能源20GWh 产能开工；2）光伏设备：HJT 试产数据持续突破，东南亚光伏投资加快；3）工业气体：3 月第5 周，液氧/液氮/液氩yoy+71%/15%/51%。
重点公司及动态 三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力、先导智能、捷佳伟创、迈为股份、巨星科技、石头科技、应流股份。