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坚瑞沃能(300116)
沃特玛债务违约困境如何能破冰？2018-06-17 01:54 中国电池联盟中字近日，宁德时代披着独角兽的光环成功IPO，并备受市场追捧，而沃特玛债务违约频发，震动了整个动力电池行业。中国电池联盟认为，在新补贴政策下，依商业模式创新来推动业务快速扩张已成为过去，沃特玛需要快速找到高库存、高应收账款、市场萎缩、债务违约等困境的破冰路径，寻找大战略投资者提升资金和管理实力将保证公司长远发展，探索储能、低速电动车和电动自行车等应用领域有望解决公司燃眉之急。一、沃特玛违约的直接原因或与存货和应收账款相关中国电池联盟在梳理了坚瑞沃能、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等四家动力电池企业的财务报表发现，坚瑞沃能的资产负债率高达86．14％。远高于同行业50％左右的平均水平，公司整体的负债率较高。而在固定资产和在建工程方面，公司年投入占比13％左右，远低于同行业20％以上平均水平。而且，长期股权投资占比也低于同行业的平均水平。这说明两个问题：其一，公司的动力电池产线建设和对外扩张的投入力度低于行业平均水平；其二，公司的高负债率并不是产线扩张导致的。另外，我们通过对比各家的应收账款占比发现，坚瑞沃能的应收账款占比为28．5％，高于宁德时代的13．93％、亿纬锂能的17．23％和国轩高科的20．77％。而且，坚瑞沃能的应收账款周转率为1．44，也低于对比的几家公司。综合反映，公司的回款能力偏低。在存货占比
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山椒魚：
简单地说就是生产开发投资太少，应收款太多。原因是新沃方(整车厂拿的也是给新沃，反向定制)拿不到补贴，出租物流车亏本买卖。