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皇氏集团(002329)
周末中国宣布对美乳制品及苜蓿加征25%关税,由于中国从美国进口乳制品数量占比相对较小,对下游影响有限。苜蓿进口基本来自美国,将提升上游牧场的饲养成本。但整体对成本的提升幅度有限,叠加进口奶部分对冲,短期影响有限。从长期来看,忽略外部因素冲击,,消费升级依旧是未来推动食饮板块业绩增长的主要因素,但对于乳制品、大众品等子行业来说,一线城市由于人均收入相对较高,消费升级启动较早,升级空间相对饱和,我们更加看好三四线城市人均收入的提升带来的庞大的增量以及未来对县乡地区市场的下沉。白酒板块在茅五国窖拉动的空间下依次向下传导,次高端白酒及区域性龙头受益更加明显。啤酒整体迎来行业拐点,消费升级整体提速。未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,高端啤酒进口增长迅猛,消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升,给于啤酒行业产品升级的机会
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olaic：
你是阳光的：
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