网友提问：
省广集团(002400)
研报日期：2018-06-22 省广集团(002400) 业务正从传统媒介向数字媒体转型，利润率仍然承压 2017年，传统媒介代理业务收入同比下降8.3%，而数字媒体业务收入同比增长35%，符合广告预算从传统媒介转向数字媒体的行业趋势。未来，我们预计公司的数字媒体业务将保持快速增长（2017-21年年均复合增速为33%），并将成为集团收入的主要推动因素（2017-21年年均复合增速为14%）。 截至2017年，省广股份数字营销业务仅占总收入的39%，我们预计到2021年该比例将升至71%。公司转型速度落后于蓝色光标，后者数字营销收入已占其2017年总收入的87%。不过，利润率的摊薄是其转型代价之一。随着蓝色光标数字营销的收入贡献从2013年的46%提高到2017年的87%，其数字广告毛利率也从28%降至16%，总体毛利率从35%降至18%。 因此，鉴于下游数字媒体（BAT、今日头条等）议价能力增强构成持续挑战，我们预计省广股份数字营销业务的毛利率将从2017年的16%降至2021年的12%。2018年一季度，毛利率继续同比下降2个百分点至15%，表明公司仍面临结构性挑战，且我们认为这一毛利率水平尚未触底。 商誉减值风险 2017年公司确认了人民币1.96亿元的商誉减值损失，主要是旗下3个子公司面临经营困境所致。公司还确认了应收帐款坏账损失4.5亿元。截至2017年，公
网友回复
股友9rjFr1：
垃圾公司骗子无能
股友9JIxMi：
底部利空来了
追跌杀涨就是我：
下周一要大跌吗
追跌杀涨就是我：
此股以完啊
只买涨不买跌：
支持
刮骨疗伤：
有点意思
abbba888：
20多亿的商誉减值损失如果全部计提，早就退市了
吉鼓传花：
如果估值3.56元合理，公司早就拟增持了，拟都不拟，股价没到底。
海顺在线：
已亏的不成样了，还发利空出来吓人，真TMD吓死人不用偿命吗？
千亿省广：
既然省广集团这么差，全国五一劳动奖是怎么得来的，说说看
刮骨疗伤：
打击黑嘴的人呢
面壁计划：
我们将2016-20 年每股盈利预测下调了9.5%-20.8%，以计入收入低于预期以及非公开发行后股份数增加的影响。我们将12 个月目标价格下调了9.5%至人民币17.41 元，仍基于18 倍市盈率乘以2020 年每股盈利预测，再以8%的行业股权成本贴现回2016 年。因为估值具吸引力而维持买入评级。主要风险：收入增长慢于预期，并购失败。
17.41元呢？廖绪发 戴晔 2个傻缺，次次反向指标！廖英强的同族！
千亿省广：
省广集团是中国广告业的扛旗者，中国最大，实力最强的营销传播集团，朝着千亿国际化营销集团的战略目标坚定前行。想了解更多请登录www.gimc.cn全新世界，
又是获得“全国五一劳动奖状”成为唯一获此国家级权威肯定的营销传播集团，怎么会落后于蓝色光标呢，省广是不是有什么内幕故意让黑嘴出来说的呀
熊怕怕PolarBear：
12个月目标价从人民币5.38元下调至3.67元,黑嘴大垃圾。千亿省广应该是50块才对。
千亿省广：
有道理
千亿省广：
落后于蓝色光标，为什么五一奖不是蓝色光标而是省广集团呢，也许是权威人士看走了眼
只赔不赚心态好：
为什么相声大赛一等奖的选手，说的相声不好笑呢？
ST省广：
一群沙币竟然还认为券商黑嘴故意说低省广，事实是这类报告券商都是夸大股票估值的，3.67的估值只不过是为了忽悠散户接盘，ST和退市才是今后几年省广的归宿
雷神sunwb：
典型的中国式骗子，在大底部再出大黑嘴利空胡说八道
大雁北飞挨枪子：
去年買了個表哦
大雁北飞挨枪子：
當年真應該把你射墻上！還給你帶個ST的帽子
大雁北飞挨枪子：
去年買了個表
大雁北飞挨枪子：
你就是一跳樑小丑
大雁北飞挨枪子：
你就跟個怨婦一樣