网友提问：
宝通科技(300031)
1、第一次收购易幻时估值为18.85亿，当时收购70%股权，交易价格为 125,650.00 万元。其中，交易对价的 73.5097%，即 92,365.00万元以发行股份的方式支付，交易对价的 26.4903%，即 33,285.00 万元以现金方式支付。第一笔买卖收了3.32亿现金。收了6737万股股票，13.71元的价格发行。2、第二次收购易幻时估值为20.7亿，这次收购了24.1644%股，交易价格是5亿现金。3、两次交易合计收现金8.32亿现金，价值约8.7亿的股票（截止今日）4、今天公告是收购剩下的5.8356%的股权，按16年11月的估值20.7亿，这笔股权价值1.2亿。当时收购第二笔股权24%时的估值方法是采用收益法来评估的，就算今年业绩有较大提升，这笔股权顶天了也不会超过1.5亿。5、现在假设转让价1.5亿，然后又承诺这笔钱超过一半8000万元增持宝通，加上前面宝通承诺的3亿，易幻大小股东承诺的2亿，减掉已易幻公告已增持的约7-8000万，宝通和易幻的管理层还要增持5个亿。6、宝通收购易幻剩余股权最核心的意义就是让易幻变成宝通的全资子公司，他的意义在于宝通的全面转型落地，对于宝通而言传统行业一年约2-3000万的销售额对于上市公司已经毫无价值，因此全面收购易幻股权，置出传统行业的资产，并购新兴行业，甚至未来改名为易幻游戏顺理成章！
网友回复
股友U9HZD5：
这一笔收购水到渠成，其意义重大，对于大小股东，乃至所有持有宝通的股民都是重大利好，因为这代表宝通已经决心全面转型新兴行业。但是其中耐人寻味的是易幻的股份分三次卖完，这并不是上市公司没有能力一次并购完，给人感觉易幻对于股份的出让精于精算，一点点的将股份终于卖了个号价钱。
更耐人寻味的是易幻增持2亿，宝通就说要增持3亿，易幻这边剩余几个点股份最多也就卖出1个来亿，这边就拿出一大半来继续承诺增持8000万，很难让人相信这不是股权大战。
股友U9HZD5：
之前已经分析过易幻不可能会放弃这笔两亿的增持，因为资本市场的诚信比金钱价值更高，现在又追加要增持8000万，加宝通承诺的3个亿大小股东在现价基础上还要增持5亿，当外面的资金都睡着了吗？有这5亿的兜底承诺股价飞上20也撑得住。
超短了：
创业板不能变更主营
股友U9HZD5：
发表于 2018-06-2309:39:10超短了 : 创业板不能变更主营 已经事实上变更主营了，现在宝通带业无论是营收还是净利润对比宝通的游戏行业已经不足一提。现在只要完成控制权的转移就会形成事实上的借壳上市了。
我们来看看当年万福生科和天龙光电是怎么绕过这个规定的。我们知道,所谓借壳不借壳,一个重要指标是“上市公司向收购人购买的资产总额”,但这个前提又是公司的实际控制人有这个资产。怎么理解呢?如果上市公司的实际控制人不发生变更,那借壳是无从谈起的。而一旦发生了变更,则只要不触及“一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上”,就可以蚂蚁搬家实现借壳重组。有意思的是,万福生科和天龙光电的实际控制人都在最近发生了变更,万福生科的变更更为戏剧性...
跑不赢大盘：
坚瑞消防收购沃特马，蛇吞象的游戏，你们说是借壳还是收购？
股友UqO3Ok：
主营业务确实变了，但是大股东没变
股友U9HZD5：
易幻这边是先将游戏资产全部置于了上市公司，然后大股东和二股东股权差距也不大，又先后大手笔增持，这才让人怀疑会发生股权之争。
股友U9HZD5：
之前要收购游戏资产的方式是发债的方案，大小股东都不愿扩张股本给对方机会，因此低位用这么大额的现金增持代表产业资本已经认为股价严重低估了。
股友U9HZD5：
这里的逻辑很清晰，要么就是大小股东都认为宝通严重低估，所以比赛增持，宝通13亿流动资金拿3亿来增持，易幻高质押之余还拿两个亿来增持，甚至卖掉剩余的5%易幻股权之后还要拿大半现金来增持；要么就是股权大战，易幻持股仅比老包少2000万股，增持3个亿就可以搞定，但是目前老包宣布回购之后易幻资金实力还是比不上宝通的。一是账上还有十几亿，二是老包的质押率很低，老包不让易幻是没可能轻易来控股宝通的。
股友U9HZD5：
发表于 2018-06-2410:01:53易幻的野心从何而来？2015年前易幻还是海外游戏发行前三名，2017年的时候甚至长期跌出了游戏出海企业月收入前10名，因此业绩还低于2016年。旗下游戏没有一款进入游戏吸金榜前三十名。2月份易幻决定增持2亿股份的时候，当时或许确实有护盘打算，因为18年易幻完成2.6亿净利润虽然不难，但也并不是轻易的事情，2017年唯一的亮点就是市场推广能力的提升，因为毛利率和净利率得到了提升，败笔就是客户服务能力的失败，业绩的轻微下滑就是证明（2016-2017年同行都在爆炸式增长，可能15-16年易幻管理层的心思都放在卖身套现上了）。
如果不重整团队2018年也不会有多靓丽的成绩，2.62亿的业绩也不过是...