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深圳机场(000089)
研报日期:2018-06-25 深圳机场(000089) 投资逻辑 位处粤港澳大湾区中心, 推动流量与当地经济共成长: 深圳市的区位优势显著, 拥有粤港澳大湾区中心和经济特区地位,未来经济发展将维持高速,流量增速与深圳市 GDP 增速存在的高度相关性,为深圳机场流量带来保证。近年深圳机场在粤港澳三大机场中增速保持领先, 市场份额持续上升。 顺应国际化城市趋势,升级国际航空枢纽: 最新发展政策明确深圳机场国际枢纽定位, 将获得更多的时刻与保障资源, 不断开拓和提升其国际辐射力。国际化战略成效在逐渐显现, 国际航班和旅客占比提升明显。由于国际航班收费标准高, 国际化进程将逐步提高公司的收入和盈利水平。 我们测算, 若国际航线占比提升 1pct,对应 2017 年归母净利润弹性为 3.0%。 目前深圳机场国际占比仅 6.5%,国际化发展潜力巨大,并且将带动商业高速发展。 流量冲破上限持续增长,积极扩建新设施: 2017 年深圳机场流量已达产能上限,但结合可比经验,流量增速仍暂能保持稳定增长。同时公司已经开始积极筹建新产能,为迎接国际化进程以及不断增长的流量做准备。 T3 航站楼适应性改造项目、 T3 卫星厅、第三跑道预计共需公司资本开支约 86 亿, 将及时打破产能瓶颈,为下一轮放量周期奠定基础。 盈利能力稳中有升,经营性现金流充沛: 2014 年深圳机场 T3 航站楼启用后
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水晶1713:
以往经验:出研报36计走为上策,我走了你们继续玩吧,我去玩超跌股了,等6.2元我还会回来的。
垃圾中发现价值:
不妙,出研报了!
股友wwfWMQ:
跟猛牛一个德性,就会吹牛逼
不买平庸股:
下午跌停!目标2.4元。