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苏宁易购(002024)
苏宁与恒大合资成立“恒宁商业”，助力公司智慧零售战略发展 苏宁易购发布公告，全资子公司苏宁商管与恒大地产共同出资成立深圳市恒宁商业发展有限公司(简称“恒宁商业”)，其中苏宁商管拟以现金方式出资 98 亿元，持有恒宁商业 49%的股权；恒大地产拟以现金方式出资 102亿元，持有恒宁商业 51%的股权。该公司设立的主营业务仅为以苏宁易购线上线下融合运营所需之苏宁易购广场的开发和运营，所有项目均以“苏宁易购广场”命名，投资决策需经双方一致同意。我们认为恒宁商业的设立对苏宁智慧门店大开发战略以及全品类、全渠道战略具备明显的促进作用。维持公司“买入”评级。 后电商时代全渠道模式竞争力凸显，恒宁商业强化线下布局最后一环 纯线上模式引流成本不断提升且物流费用率难以下降，全渠道模式可通过规模效应与门店 O2O 配送方式有效降低运营费用，为更优发展模式。苏宁在线下形成的“一大、两小、多专”业态组合是其在电商竞争中的核心优势和差异化资源，其中“两小”、“多专”的推进速度和效率基本达到预期，而“一大”苏宁易购广场受限于优质物业获取难、规划建设专业程度高、资金投入大等问题推进速度较慢。恒宁商业的成立有助苏宁快速、专业、低成本地推进苏宁易购广场的建设，并可在成熟阶段进行资产证券化回笼资金，而苏宁丰富的商业运营经验则可保障其高质量的运营和回报。 苏宁资源禀赋突出，龙头规模与运营优势日益显现
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夢涺畼：
这都不涨停？