网友提问：
*ST成城(600247)
中美打贸易战的声势越来越大，许多观察人士都在猜测哪一方会先退缩。一个重要变数是各自股市的韧性。因此，值得探讨一下哪一方更有可能挺得住。 有几个因素需要考虑，最突出的是资产质量、自由流通股以及股市估值。让我们来分析这几个因素对两国意味着什么。 资产质量 在危机中，高质量资产往往比较坚挺。 在过去9年的利润率上，明晟中国可投资市场指数（涵盖了从大到小各种资产规模的公司）高于同期的明晟美国可投资市场指数，并且高出的不是一星半点。这9年是两个指数都拥有完整数据的最长时间。从2009年到2017年，中国指数的平均利润率为11.3%，美国指数的平均利润率为7.4%。另外，除2016年外，这期间中国指数每年的股本回报率也均高于美国指数。 虽然有关中国企业会被债务压垮的担忧普遍存在，但我们却不能把中国股市的上述业绩归因于使用杠杆。2009年到2017年间，中国指数的债务股本比平均为121%，美国指数的债务股本比为114%。即便把负债考虑在内，中国企业的盈利水平远超美国。 不仅如此，中国企业的收益增长也比美国企业稳定。从2010年到2017年，中国指数每年收入增长的标准差（衡量波动程度的常用指标）为12.8%，美国指数的标准差为13.3%。 胜出方：中国。 自由流通股 公司有一定比例的股票流通由发起人或内部人士持有，就中国而言，政府也可能持有，这些股票实际上是不会交易的，这是中国存在
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唱多卖空：
阿Q精神不只在民间