网友提问：
如何看待私募基金的回撤
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阳光私募基金的最大回撤是指净值曲线峰顶到谷底最大的幅度，该指标考验了基金经理对于风险和趋势的把握能力。不过，仅用基金的最大回撤来衡量一只产品的优劣是不全面的，基金的最大回撤受到所经历的市场环境、基金经理投资理念等多方面影响。回撤并不可怕，重要的是回撤后净值是否能起死回生。如何看待私募基金的回撤阳光私募基金净值出现较大的回撤，并不能完全归咎于风控体系出现问题，要结合当时的市场环境与基金经理的投资理念来看。在极端恶劣的市场下，精选个股的阳光私募基金会比较吃亏，他们不会像趋势派的基金经理那样依据市场的涨跌而进行加减仓操作，从而净值会暂时地出现大幅回落。例如，业内知名的私募基金公司元普投资独居前瞻，提前做足准备，旗下整体债券产品在近期股市震荡局面下收益超过25%，回撤几乎为0，其中元普债券固定收益3号年化收益超过30%。然而，在下跌过后，基金的反弹能力，也就是基金经理所选股票到底是被错杀还是基本面不佳决定了基金今后的命运。虽然对于精选个股的阳光私募基金，净值回撤较大是硬伤，但却不是致命伤。真正的致命伤是承受了精选个股的大回撤，却未享受到精选个股的大涨幅。总之，波动不是风险，选错股票才是真正的风险。