网友提问：
易见股份(600093)
易见股份现在正经的业务主要是供应链金融和保理，保理是保付代理（不是保险代理，不要问我为什么强调这个），和供应链金融的资金流转模式很像，都是为制造商担保赊销，提前支付供应商货款以推进整个供货流程。问题就出在这个模式上。供应链和保理都是资金密集型行业，需要大量资金来满足和推动业务发展，如果应付款方未能及时向公司支付货款（或者干脆毁约），整个资金链将面临巨大的压力。因此类似的行业受外部金融环境制约很大，尤其是现在去杠杆，市场上的现金必然是越来越少，易见股份的资金链已经失去弹性了。“ 上交所上要求公司补充披露经营活动现金流持续为负的原因，公司业务模式是否可持续，是否存在资金链断裂的风险等等。”年报披露，公司 2016 年、2017 年经营活动产生的现金流量净额分别为 -31.43 亿元和 -14.49 亿元，持续为负。但看年报的话，易见股份的营收还是挺高的，利润也还是有的，那为啥就现金流为负呢？这个主要是 2015 年下半年开始，随着公司供应链及保理业务的代付款扩张，这供应链和保理产生的现金又拿出去代付款，如此循环往复。易见股份成功地将公司的资金变成了年报中 13 亿的应收款以及巨额的其他流动资产（见下图），而其他流动资产中的大头是供应链代付款项和一年内期限的应收保理款，这就是上市公司现金流持续为负的原因。供应链代付款项 54 亿，一年内应收保理款 45 亿，这就 99 亿了，再加上应 1
网友回复
天机醉花间：
不错经营性现金流是硬伤。但不妨碍炒作。
毕杰克：
目前行情炒作就是找死
股友oCSnND：
写得好，有理有据，不吹不黑。
难得易见：
你不是一直都是死多头吗？什么时候也看空了
angel00023900：
乐视亏160亿照样涨停！
angel00023900：
供应链金融是稳赚不赔的，知道为什么吗？
angel00023900：
这个人可能踏空了
毕杰克：
这个价位还有踏空吗？
毕杰克：
去看看银行吧，易见就是小银行
毕杰克：
发表于 2018-06-3010:19:30易见股份原名禾嘉股份，1997 年 6 月上市，主营业务最初为农产品，2004 年变更为汽车零部件生产制造，在 2012 年变更实控人后，主营业务逐渐转变为现在的供应链管理业务、商业保理业务及信息服务业务，汽车零部件生产制造已于2016年底剥离。
2012 年，禾嘉股份的第一大股东（禾嘉实业）向九天控股转让了公司总股本的 23.57% 。加上后续的非公开发行股份和二级市场买入股份，现在九天控股共持有流通股9455.72万股，占总股本29.32%；持有受限流通股4.25亿，占总股本37.83%，是毫无疑问的第一大股东和实控人。
关于实控人，忍不住插个闲话，这名字真的非常玛丽苏了——冷天辉，而且...
angel00023900：
银行是被高度泡沫的抵押物房子拖垮的，供应链金融的抵押物是货物所有权，易见抵押物主要是大宗煤炭等
梭哈啦：
任何公司只要有交易，都可能存在收不回本或交易对手方倒闭的情况，除非你零售，而零售也会有卖不出货回不了本的情况。易见刚上市没多久的公司还没发展就出事，那也太背了；况且三家国企大股东参与定增，九天投了这么多的钱，是来洗黑钱的吗？如果不是那么一倍利润都不到就夭折，也真是没法说了。
Ken1999：
易见若做供应链和进出等保理业务还真的做很差，象屿股份和建发股份都是这类企业的，就是给客户提供资金，利润率都很低的，被客户倒一笔就很难赚回来了
毕杰克：
易见就是ptp公司，根本不会有前景的，银行完全也可以利用所谓的区块链技术
Ken1999：
初步估计后面那几个解禁的，在现有股价上利润80%以上！不忽悠散户来接盘，难道让一二股东接盘？因为一二股东也没钱，股票也质押，没爆仓就满足了
毕杰克：
一样的性质，关键易见市盈率比银行高一倍以上。而且极端不安全。
九转十八弯：
毕杰克 影响力 吧龄 3.6年
发表于 2018-05-07 13:53:54
14块底部专业托狗疯狂忽悠散户，正常的股价应该在40元。
angel00023900：
理论上银行什么都可以做包括中兴要的芯片
angel00023900：
你怎么知道不安全
毕杰克：
易见没有固定资产，负债十几亿，还有股票质押，全部现金都在路上。遇见黑天鹅，立马就地雷
毕杰克：
是的，大股东4亿买壳，现在做到100亿。分分钟秒杀散户。
angel00023900：
轻资产高利润，说明资产收益率高！
为爱冰封的心：
都承诺1年不减持了还想怎样。是想马上减么。没股票就走人呗