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锦江股份(600754)
研报日期：2018-07-02 锦江股份(600754) 事件： 锦江股份于 6 月 29 日晚间发布 5 月经营数据， 5 月境内酒店整体出租率 77.5%，同比降低 3.16pct，平均房价 197.78 元，同比增长 9.79%，RevPAR 153.28 元，同比增长 5.48%； 5 月境外酒店整体出租率 65.5%，同比增加 0.24pct，平均房价 55.26 欧元，同比降低 4.74%， RevPAR 36.2 欧元，同比降低 4.38%； 5 月境内外净开业酒店 55 家（加盟 66 家，直营-11家）。 投资要点 核心观点： 锦江国内酒店 5 月 RevPAR 同比增长 5.48%，较 4 月增速下滑 2.23pct，符合我们前期预期，基本符合市场预期，我们判断增速下降主要受端午错位、 旺季高基数以及经济波动影响， 酒店行业向好趋势延续。 1） RevPAR 提升主要受酒店龙头维持提价驱动，叠加中端酒店占比提升带来的结构性影响。 2） 新酒店爬坡期叠加提价和假期错位影响导致出租率有所下滑，但我们认为出租率仍保持在良性高位，通过提价带动的 RevPAR 增长具备经济性。 3） 中端酒店由于商业需求占比较高，受假期错位影响较弱；铂涛系列经济型酒店出租率下滑较为明显。 4）加盟酒店占比（ 85.26%）和中端酒店占比（ 27.57%） 持续提升，公司轻资产+中
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朋友ABC朋友：
公告一出就跌啊