网友提问：
景峰医药(000908)
长城资管通过债转股方式和平江国资委协议转让方式取得天一科技控股权，控股61.43%,其中债转股股数0.415亿，成本4.43元/股，协议转让1.23亿，成本1.47元/股，加权平均成本2.22元/股,合计持有1.645亿股。协议转让5000万股给景峰，成本为1.645*2.22-0.5*6.6/1.645-0.5=0.31长城资管业绩对赌协议，付出成本7000万,折合成本0.7/8.78=0.08元/股扣除公积金转增因素长城资管目前所持股份最终成本=0.31/1.1+0.08=0.36元/股景峰医药(叶以及高管）受让长城资管5000万股，依据国有资产转让价格不低于评估价格90%,按停盘前股价7.36*0.9=6.6元/股景峰医药换股天一科技，作价34.48亿，对应天一科技股价7.52，合计4.585亿股，较账面净资产估值增值28.38亿元，增值率465.33%，成本1.62元/股.景峰医药增发（老叶与高管）0.6亿股，增发价14.51元/股假设受让和增发都是老叶和同一批人，计算加权成本（（6.68*0.5+1.62*4.585+0.6*14.51/0.6+0.5+4.585）/1.1=3.12元/股分析向刘，简等人成本应该就是这样子。成本3.12元/股，老叶不断增持，增持总额669万股，均价7.5元/股，老叶共持有17766.77万股，计算加权资本成本3.12*(17766.77-
网友回复
股友WFuWWy：
就你这分析还解密回家抱孩子去吧，以前长城资产保壳的付出不算这么多年的成本不算，就借壳以来13元增持1亿多元亏多少自己算，借壳以来长城资产白扔了6000多万股自己可是一分钱没有获得，卖6000多万股的钱都补贴给上市公司了
水之极6605：
刻舟求剑。
股友JAKZsn：
时间价值确实没有考虑，但是可以加上，这并不难。长城资产白扔的6000多万股，从哪得知我没办法查到，你可以贴出来给我
股友WFuWWy：
保壳卖了1000多万股，卖了5000万股给叶等人资金3个多亿，天一科技资不抵债2亿多还负债剩下7000万送上市公司了，长城资产接的天一科技资产其实就是负债最后仅有的垃圾资产长城也没有要扔给平江县了，还不要说天一科技借长城资产钱给免的利息
股友WFuWWy：
你不用研究这没用的成本低跟贱卖没有必然关系，除非傻子，不然就是没成本的东西也会想卖个高价
黎眀偂哋嘿諳：
就有傻逼股东愿意4块卖出，你吹咩？？？
zibodb：
15年大跌时还10多元增持了几百万股，摊到成本上每股增加0.1元多，其他的不清楚，老叶14元增发是给基金的，所以刘华等人的成本就2元多一点
股友JAKZsn：
增发6000万股，总计有23位，我看了下基本都是这些人，每个人都买了，上市公司收回的是人民币。长城资管是有点乱，首先他偿还了天一科技的外债，是付了款的，并转了股，属新增股份。同时和原天一科技大股东平江国资委签了协议转让，也是给了钱的，1.22元一股，没差。
zibodb：
你就是胡说八道，长城卖的5000万3个亿的资金是还债去了？那增发来的资金都去哪里了？
股友WFuWWy：
你就是个傻子，挨个看公告去，没脑子不可怕不用功最可怕
zibodb：
长城资产卖的3个亿资金就是自己投出去的又通过增发5000万回收回来，所以长城资产的1亿股本是没有成本的。
股友JAKZsn：
增发款6000万股8.89亿元，这个钱各位股东是怎么投的，估计是借的钱吧。同时一年多时间，景峰医药净资产从1600万迅速跳到6.8亿，这也是需要钱投入的。
我感觉这些股东钱确实不宽裕。
股友WFuWWy：
你们几个在这胡编吧看看谁编的更离谱
股友JAKZsn：
这些股东很可能真缺钱还债，从益佰制药出来就是有点家底也都投到景峰医药了。
这其中的股权质押款偿还了借款。现在股价暴跌，需卖点股票抵顶质押款项了。
zibodb：
股权抵押了，景峰重组后发债8亿元是真的现金，用这几个钱投资了几个项目。如果都是现钱，投资的项目就那么几个钱还算不出来？
股友JAKZsn：
真没瞎说，深交所景峰医药公告最后1个，2013年，净资产1600万，评估4千多万，自己看。到了2014年9月重组方案出来了被否，被否的方案是净资产6.8亿，评估35亿多。
我看这些就是想知道股东减持的真实目的。要不谁敢买。越低这些股东越卖。
股友JAKZsn：
我给你粘贴原话
一、评估结论
本次资产评估，北京中天华资产评估公司依照国家有关法律、法规和评估准则的规定，遵循独立、客观、公正的评估原则，履行了资产评估必要的和法定的评估程序，分别采用了资产基础法和收益法两种方法对景峰医药股东全部权益进行评估，得出景峰医药股东全部权益价值在2013年6月30日的评估结论：
（二）收益法评估结果 采用收益法评估的景峰医药股东全部权益价值为6,412.73万元，较账面净资产1,609.64万元相比，增值4,803.09万元，增值率为298.40%。
股友JAKZsn：
2014年04月08日据此前公布的方案，景峰制药评估值35.02亿元，较账面净资产评估增值28.92亿元，增值率为474.16%。调整后方案显示，交易标的景峰制药购买价格由原来的35.02亿元调整至34.48亿元，下调5387万元，增值率为465.33%。
zibodb：
我也是这么想的，罗丽在7元惜售，估计现在也得卖了还债！就是刘华是个密，减持到4.999%好像不再减持的样子。
股友WFuWWy：
哈哈，搞笑的很
股友WFuWWy：
你不用在给底部割肉找借口了，割吧错不了
zibodb：
鸭子现在知道长城资产的成本了，原来才几毛钱，并不是你想象的雷锋。
股友JAKZsn：
不是为了气你，现在不是什么时候割的问题，之所以要研究是想什么时候买的问题。老叶还是很不错的，一心一意为上市公司，虽然我对她坚持学术推荐的营销做法不太理解，导致营销费用高的离谱。但不可否认真心做事，仿制药观点明确的战略思想。目前出于股东个人的资金压力和宏观的系统性风险作用下，可以在等等。我不看好，我一直在这里观察干什么。
股友WFuWWy：
也就你这个傻子能意淫出这个价格来
股友9IK1xS：
这个价大小股东都没钱赚，这几年费用大，业绩下滑，如果增长，股价也能跟益佰一样。目前就是价值回归。